ETHZilla تبيع $40M في ETH لتمويل إعادة شراء الأسهم

أعلنت شركة ETHZilla، التي تعمل كأمين خزينة عام للأصول الرقمية التي تركز على Ethereum (ETH)، عن بيع حوالي $40 مليون ETH من خزينتها يوم الجمعة الماضي (24 من أكتوبر).

الهدف: تمويل برنامج لإعادة شراء الأسهم يصل إلى $250 مليون، الذي أقره مجلس إدارتها، في سياق حيث يتم تداولها علنياً بخصم كبير مقارنة بقيمتها الصافية للأصول (NAV).

أشارت الشركة إلى أنها قد أعادت شراء حوالي 600,000 سهم مقابل حوالي $12 مليون، ولديها خطة لاستمرار تصفية ETH طالما أن السهم يبقى دون قيمته الصافية.

الاستثمار في ETH لتعزيز العمل وضبط الفارق مع NAV

تندرج العملية ضمن استراتيجية واضحة: تقليل عدد الأسهم المتداولة بينما تظل الأسعار في السوق مع خصم، مما يزيد من قيمة السهم للمستثمرين.

الرئيس التنفيذي، ماك أندرو رودي سيل، أوضح:

من خلال إعادة شراء الأسهم بشكل استراتيجي، بينما تتداول تحت القيمة الصافية للأصول (NAV)، نسعى لتقليل عدد الأسهم المتاحة لعمليات الإقراض أو الاقتراض، مع زيادة NAV لكل سهم في الشركة. مكندرو رودسيل، الرئيس التنفيذي لشركة ETHZilla.

من المهم أن نلاحظ أنه على الرغم من بيعه مقابل $40 مليون، لا يزال ETHZilla يحتفظ بحوالي $400 مليون من ETH.

من ناحية أخرى، كان من الممكن أن تتم هذه الصفقة عندما كانت ETH تتداول بالقرب من $3,900، قبل أن يعيد سعر الأصل تقييمه ليصل إلى $4,100؛ السعر في وقت كتابة هذه السطور. قد تؤثر هذه التقلبات على فعالية العملية من منظور ربحية الأصل المباع.

عوامل تقنية وراء الخصم الهيكلي وإعادة الشراء

تعرّضت مجموعة متنوعة من صناديق الخزينة الرقمية، بما في ذلك ETHZilla، لعملية انخفاض حادة، حيث تتداول حالياً بأقل من قيمة العملات المشفرة الموجودة في ميزانيتها. وفقًا لبيانات منصات التحليل، وصلت ETHZilla إلى خصم يبلغ حوالي 30% مقارنة بالقيمة الصافية للأصول.

لذا، فإن الديناميكية الفنية ذات صلة: من خلال تصفية ETH بينما كان يتداول بأسعار منخفضة قريبة من $3.900(، تمكنت الشركة من التضحية بالزيادة المستقبلية لأسعار الأصول لصالح استراتيجيتها في إدارة رأس المال.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تساعد إعادة الشراء في الحد من أنشطة الإقراض / بيع الأسهم واستقرار سعر السهم.

) تداعيات على نظام خزائن العملات الرقمية والاستثمار المؤسسي

تمثل حركة ETHZilla علامة نضج لسوق العملات الرقمية: لم تعد شركات الخزينة للعملات المشفرة تكتفي بتجميع الأصول الرقمية، بل تعتمد أيضًا استراتيجيات تقليدية مثل buybacks لإدارة القيمة.

تشير هذه التغييرات إلى أن القطاع يتبنى آليات تقليدية لرأس المال المؤسسي لسد الفجوات في التقييم مقارنة بالأصول المتداولة في الأسواق العامة.

ومع ذلك، تواجه الاستراتيجية تحديات متنوعة: سيولة الأصول الأساسية، توقيت بيع الإيثيريوم، حوكمة الشركة، والمخاطر التنظيمية المرتبطة بنموذج الحفظ والعملات المشفرة.

نظرًا لهذه العوامل، قد يعتمد نجاح استراتيجية ETHZilla على القدرة على تنفيذ خطة إعادة شراء بكفاءة والحفاظ على دعم واضح لأصولها.

في الختام، توضح العملية كيف أن توقيعات الخزينة الرقمية تجمع بين الأصول المشفرة والهياكل المؤسسية المتقدمة لسد الفجوة بين الابتكار في البلوكشين والاستثمار المؤسسي.