اختيارات بنجامين غراهام لأفضل خدمات الاتصالات لشهر سبتمبر 2025

عند النظر إلى أحدث تصنيفات فاليديا المستندة إلى منهجية القيمة العميقة لبنجامين جراهام، لاحظت بعض الأنماط المثيرة للاهتمام بين الأسهم الأعلى تصنيفًا في خدمات الاتصالات. يقوم النموذج بتصفية الشركات ذات النسب المنخفضة من P/B و P/E، والديون الأدنى، ونمو الأرباح القوي على المدى الطويل.

تتميز شركة ويبو كورب بأنها الأداء البارز، حيث حصلت على تقييم مثالي بنسبة 100%. كعملاق وسائل التواصل الاجتماعي في الصين، تمكنت من إنشاء نظام بيئي حيث يقوم المستخدمون بإنشاء واكتشاف ومشاركة المحتوى عبر صيغ متعددة. يقدم قسم الإعلانات والتسويق حلولاً مخصصة بينما تشمل خدماتها ذات القيمة المضافة برامج العضوية، والألعاب، والتجارة الإلكترونية الاجتماعية. ما هو مثير للإعجاب بشكل خاص هو كيفية الحفاظ على أسس قوية على الرغم من العمل في بيئة تكنولوجية خاضعة للتنظيم الشديد في الصين.

سجلت كابل وان 71%، مما يدل على قصور في نسبة السيولة ومؤشرات الدين. بينما يقدمون خدمات الإنترنت عالي السرعة عبر سبع ولايات باستخدام شبكة ألياف هجينة، أشك في قدرتهم على البقاء على المدى الطويل مع استمرار توسع اللاعبين الرئيسيين في مجال الاتصالات. شعور قاعدة عملائهم البالغ عددها 1.1 مليون بالضعف.

حصلت Autohome أيضًا على تصنيف 71%، مما أدى إلى عدم تحقيق الأهداف في المبيعات ونسبة السعر إلى الأرباح. تقدم منصتهم الاستهلاكية للسيارات خدمات عبر سلسلة القيمة الكاملة للسيارات، لكنني أتساءل عما إذا كانت اعتمادهم الكبير على قطاع السيارات في الصين قد يصبح مشكلة خلال فترات الركود الاقتصادي.

شترستوك (71%) تقدم منصة إبداعية عالمية تربط بين العلامات التجارية والمحتوى عالي الجودة. لقد وسعت استراتيجيتهم في الاستحواذ عروضهم، لكنهم فشلوا في اختبار نسبة جراهام الحالية واختبارات الدين. مساحة المحتوى الإبداعي تتسم بالتنافس المتزايد، مع تهديد المحتوى الذي تم إنشاؤه بواسطة الذكاء الاصطناعي لمقدمي الصور الفوتوغرافية التقليديين.

تختتم KT Corp القائمة بنسبة 71%، مما يظهر نقاط ضعف في نسبة السيولة ومستويات الدين. لقد diversified مزود الاتصالات الكوري هذا إلى ما هو أبعد من الاتصالات إلى الخدمات المالية والبث الفضائي، لكن عبء دينهم يثير قلقي.

ظهرت فلسفة استثمار غراهام من الكساد الكبير، مع التركيز على الشركات ذات الميزانيات العمومية القوية وقوة الأرباح التي تتداول بأسعار معقولة. حققت شركته حوالي 20% عوائد سنوية بين عامي 1936 و1956، متفوقة بشكل ملحوظ على متوسطات السوق.

في بيئة السوق اليوم، قد توفر هذه الأسهم ذات التواصل القيمي ملجأ من تقلبات أسهم النمو التي شهدناها مؤخرًا. أنا مهتم بشكل خاص بتسجيل ويبو المثالي، على الرغم من أن العمل في بيئة التنظيم الصينية دائمًا ما يضيف طبقة إضافية من المخاطر.