الذكاء الاصطناعي في الأسهم الذي يريده الجميع: هل يجب أن تنضم إلى الحفلة؟

النقاط الرئيسية

• كور وييف تتصدر قائمة أكثر الاكتتابات العامة الأولية سخونة لهذا العام
• مدعوم من عمالقة التكنولوجيا وثقلاء الاستثمار
• تتسم تقلبات الأسعار البرية بتاريخها العام القصير

لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام في عالم الاستثمار - عندما تبدأ الأسماك الكبيرة في الدائرة حول نفس الفريسة، فإنه يستحق الانتباه. غالبًا ما تكشف تقارير المستثمرين المؤسسيين الفصلية عن المكان الذي يتدفق فيه المال الذكي، وحاليًا، فإنهم يتجمعون حول CoreWeave.

لقد جذبت هذه الشركة للبنية التحتية السحابية المعتمدة على الذكاء الاصطناعي ائتلافًا غير عادي من الداعمين منذ طرحها العام الأولي في مارس: إمبراطورية وحدات المعالجة الرسومية لجينسن هوانغ، وآرك إنفست التي تركز على disruption بقيادة كاثي وود، وسيتي ديل للأوراق المالية المدفوعة بالتحليلات بقيادة كين غريفين. كل منها يجلب فلسفة استثمار مختلفة، ومع ذلك، جميعهم يرون شيئًا مثيرًا للاهتمام في CoreWeave.

احتفظت عملاق GPU بـ 24.3 مليون سهم بعد الربع الثاني، بينما حافظت Ark و Citadel على مراكز 340,000 و 156,000 سهم على التوالي. يثير هذا التقارب في اهتمام المؤسسات الدهشة.

لماذا تجذب CoreWeave الأموال الكبيرة

أستطيع أن أرى لماذا يجذب الباحثون عن النمو هذا الاتجاه. تعمل CoreWeave أساسًا كشركة بنية تحتية للذكاء الاصطناعي - تشتري مراكز البيانات، وتملأها بأجهزة متطورة، وتؤجر السعة للعملاء الذين يحتاجون بشدة إلى قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي.

تروي الأرقام قصة مثيرة: ارتفعت الإيرادات بنسبة 207% لتصل إلى 1.21 مليار دولار في الربع الأخير. لكن هذا النمو المتفجر يأتي مع أعباء كبيرة - $11 مليار دولار من الديون ونفقات الفائدة السنوية التي تتجاوز $1 مليار دولار. لقد دفعت هذه الالتزامات المالية الشركة إلى عمق منطقة غير الربحية.

اشترِ أم اترك؟

في أقل من ستة أشهر كشركة عامة، أخذت CoreWeave المساهمين في رحلة مثيرة. بعد طرح أولي عام مخيب للآمال أجبر على خفض السعر إلى 40 دولارًا، ارتفع السهم لاحقًا إلى $187 قبل أن يتراجع بشكل كبير.

بالنسبة لأولئك الذين يراهنون على مستقبل الذكاء الاصطناعي، فإن بعض الانكشاف منطقي. نمو الإيرادات بثلاثة أرقام يتحدث volumes، والمنافس الوحيد المهم لـ (Nebius) لا يزال أصغر بكثير.

أنا قلق بشأن نموذج العمل المثقل بالديون. ينتقد النقاد بحق مدى سرعة أن تصبح وحدات معالجة الرسومات المكلفة قديمة مع تقدم التكنولوجيا. قد تكون نعمة الإنقاذ هي علاقة CoreWeave مع عملاق وحدات معالجة الرسومات، الذي وقع مؤخرًا صفقة بقيمة 6.3 مليار دولار ووافق على شراء أي قدرة حوسبة غير مباعة حتى عام 2032 - مما يوفر في الأساس شبكة أمان.

بينما ستظل التقلبات قائمة، فإن ترتيب الدعم هذا يشير إلى أن CoreWeave قد لا تكون محفوفة بالمخاطر كما تشير ميزانيتها العمومية في البداية. إذا استمر الطلب على الذكاء الاصطناعي في مساره التصاعدي، فقد تكافئ CoreWeave المستثمرين الصبورين القادرين على تحمل التقلبات الشديدة.