يبدو أن أداء Ethereum في الأشهر القليلة الماضية كان متقلبًا بعض الشيء. في 24 أغسطس من هذا العام، سجلت Ethereum نقطة تاريخية جديدة بلغت 4,954 دولارًا، متجاوزة الرقم القياسي القديم البالغ 4,878 دولارًا الذي تم تسجيله في نوفمبر 2021. ومع ذلك، فإن تقلب المال الرقمي معروف، وقد انخفضت الأسعار حاليًا إلى حوالي 4,300 دولار. بدأ المستثمرون في التساؤل عما إذا كانت Ethereum ستتمكن من استعادة بعض الحيوية قبل نهاية العام، للأسباب التالية:

أولاً، عند الحديث عن ارتفاع أسعار Ethereum في الصيف، يعتقد أن العديد من الناس قد لاحظوا إطلاق شركات صندوق Ethereum الجديدة. هذه الشركات تهدف بشكل أساسي إلى جمع الأموال من الاستثمارات الخارجية، وسرعان ما تستثمرها في شراء Ethereum. تم تطبيق نموذج العمل هذا في البداية على Bitcoin، وقد أثار ضجة كبيرة في السوق، لأن العديد من الأشخاص المعروفين في مجال العملات الرقمية وول ستريت قد شاركوا في هذه الشركات. على سبيل المثال، عينت SharpLink Gaming مؤسس Ethereum المشارك Joseph Lubin، بينما اختارت Bitmine Immersion Technologies في نهاية يونيو الاستراتيجي من وول ستريت Tom Lee كرئيس.

تسبب هذه الظاهرة في حدوث موجة غريبة من السعي وراء Ethereum، ولكن عند التحليل الدقيق، يمكن أن نرى أن هذا التحول إلى نموذج شركات خزائن Ethereum ليس منطقيًا بشكل خاص. كانت SharpLink Gaming تقدم خدمات التسويق بالعمولة لمواقع المراهنات الرياضية وكازينوهات الإنترنت، بينما خلفية Bitmine Immersion Technologies مختلفة تمامًا. لم تأتِ الأموال من إيرادات التشغيل، بل من خلال التمويل الخارجي، مما أضاف بشكل غير مرئي عوامل خطر.

ثانياً، كان لعدم اليقين في أسعار الفائدة تأثير على Ethereum. كان من المتوقع أن تشهد السوق موجة كبيرة من تخفيف أسعار الفائدة، لأن انخفاض أسعار الفائدة عادة ما يجعل الأصول عالية المخاطر أكثر جاذبية. بعد فترة وجيزة من الوصول إلى ارتفاعات جديدة، جاء ذلك بسبب إشارة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خلال مؤتمر جاكسون هول إلى تخفيض أسعار الفائدة في المستقبل. ومع ذلك، يبدو أن التخفيض المتوقع لم يحدث كما هو متوقع، ومن المحتمل أن يتم إجراء تخفيض واحد فقط، بينما جعلت السجالات بين الاحتياطي الفيدرالي والبيت الأبيض معنويات السوق تتقلب مرة أخرى. وبالتالي، قد يكون السوق متفائلاً للغاية بشأن توقعات تخفيض أسعار الفائدة.

أخيرًا، يبدو أن Ethereum الحالية تفتقر إلى عامل واضح لدفع سعرها للارتفاع. على الرغم من وجود مشاعر سوق إيجابية وبروز تشريعات تدعم العملات المشفرة، إلا أنه لا يوجد خطة واضحة لإصدار تقني أو منتج لدفع الأسعار للارتفاع أكثر، وكان آخر تحديث تقني قد تم في مايو.

يبدو أن هذه الزيادة في الأسعار تشبه منطق دورة: ارتفاع سعر Ethereum يؤدي إلى تدفق المزيد من الأموال، مما يعزز بدوره استمرار ارتفاع الأسعار. لكن الآن، عندما تضعف قوة ارتفاع الأسعار، قد تصبح الأمور أكثر تعقيدًا.

فهل يستحق شراء Ethereum الآن؟ على الرغم من أنه يعتبر شبكة مدفوعة من قبل المستخدمين غير مركزية، إلا أن إدارته معقدة وتفتقر إلى مزايا الهيكل التنظيمي التقليدي للشركات. لذلك، على المدى الطويل، لا يزال Ethereum جذابًا، ولكن إذا كنت ترغب في تحقيق عوائد هائلة على المدى القصير، فقد تحتاج إلى البحث عن فرص أخرى.