#OctoberRateCutForecast

من المتوقع خفض سعر الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في أكتوبر 2025: ضبط الانتقال من مكافحة التضخم إلى النمو

كان أكتوبر 2025 شهرًا حيث ركزت الدوائر المالية العالمية مرة أخرى على واشنطن. بينما يستعد الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لخفض سعر الفائدة الثاني له في هذا العام، فإن الديناميكيات الاقتصادية وراء هذه الخطوة وتفاعلات السوق لافتة للنظر.

خفض معدل الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي: ماذا يمكن أن نتوقع؟
في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في 29 أكتوبر 2025، من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر سياسته بمقدار 25 نقطة أساس من 4.25% إلى 4.00%. ستكون هذه الخطوة الثانية للتيسير، بعد الخفض الأول في سبتمبر.

التوازن بين التضخم والعمالة والنمو
العوامل الرئيسية التي تؤثر على قرار الاحتياطي الفيدرالي هي كما يلي:
تباطؤ التضخم: أدى تباطؤ معدل نمو مؤشر أسعار المستهلك إلى 2.8٪ في أغسطس وسبتمبر إلى منح الاحتياطي الفيدرالي المجال لتبني موقف أكثر استرخاءً.

- تباطؤ في سوق العمل: ارتفع معدل البطالة إلى 4.1%، بينما انخفضت إعلانات الوظائف الجديدة. وتم تفسير ذلك على أنه إشارة إلى ضعف الطلب.
- عدم اليقين الاقتصادي العالمي: تؤثر تباطؤ النمو في الصين والركود في أوروبا على صادرات الولايات المتحدة وآفاق الاستثمار.

رسائل من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي
سلط البيان الأخير لرئيس الاحتياطي الفيدرالي الضوء على ما يلي:
"بينما نقترب من هدفنا للتضخم، نحن مستعدون لاتخاذ خطوات مناسبة لدعم النمو الاقتصادي. ومع ذلك، سنبقى حذرين."

تشير هذه العبارة إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيتبع استراتيجية تدريجية قائمة على البيانات بدلاً من تخفيف مفاجئ وعدواني.

ردود فعل السوق والتوقعات
- سوق السندات: انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى 3.85%، مما يشير إلى أن المستثمرين يستعدون لبيئة ذات أسعار فائدة أقل.
- الأسهم: ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 2.3% في أوائل أكتوبر بسبب توقعات خفض أسعار الفائدة.
- مؤشر الدولار (DXY): انخفض الدولار قليلاً مقابل العملات الأخرى في ترقب لخفض سعر الفائدة.

أثر على البنوك والمستهلكين
من المتوقع أن يكون خفض سعر الفائدة، رغم أنه لا يؤثر بشكل مباشر على ظروف التمويل للمستهلكين والشركات:
- قروض الرهن العقاري: من المتوقع حدوث انخفاضات محدودة في الرهون العقارية ذات المعدل الثابت.
- أسعار فائدة بطاقات الائتمان: من المتوقع حدوث تقلبات صغيرة في المنتجات ذات المعدلات المتغيرة.
- القروض التجارية: قد يؤدي تخفيف تكاليف الاقتراض للشركات الصغيرة والمتوسطة إلى زيادة الرغبة في الاستثمار.

توقعات نهاية العام و2026
يتوقع محللو السوق أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتنفيذ خفض آخر في سعر الفائدة في ديسمبر. ومع ذلك، سيعتمد ذلك على بقاء التضخم متماشياً مع الهدف البالغ 2% وعدم تراجع سوق العمل أكثر.

التوقعات لعام 2026:
- انخفاض أسعار الفائدة إلى 3.5%
- بيئة نمو واستثمار أقوى
- تدفقات رأس المال العالمية تتحول إلى الولايات المتحدة