بيتكوين أو في مواجهة تحول نموذجي: وراء هدف 200000، لقد تم تجديد منطق السوق الصاعدة بشكل كامل

مؤخراً، تحدثت مع عدد من المتداولين الذين يعملون في هذا المجال منذ سنوات عديدة، وهناك توافق متزايد على أن "دورة الأربع سنوات" التي استمرت لسنوات في بيتكوين قد يتم إعادة كتابتها. لا يعني ذلك أن السوق الهابطة ستختفي، ولكن قد يتجاوز نمط الارتفاع والانخفاض في المستقبل الخبرات السابقة تماماً - على سبيل المثال، قد يرتفع السعر أولاً إلى 200,000 دولار، ثم يعود إلى 100,000 دولار. هذا في السابق كان يعتبر سوقاً هابطة عميقة، لكن في المنطق الجديد، قد يكون مجرد تصحيح طبيعي ضمن الاتجاه.

يدعم هذا الحكم واقعان لا يمكن تجاهلهما. من ناحية، فإن كمية التداول القصير في السوق الحالية في مستوى مرتفع، ولن تسمح المؤسسات التي تمتلك كميات كبيرة من الأصول بسهولة للمضاربين القصيرين بتحقيق الأرباح والخروج، بل قد تستغل هذه الفرصة لرفع الأسعار وإكمال التحول بين الشراء والبيع؛ ومن ناحية أخرى، فإن نسبة حيازة العملات من قبل المستثمرين الأفراد قد انخفضت إلى أدنى مستوياتها التاريخية، ومن الواضح أن المؤسسات لن تقوم بضرب السوق في هذه المرحلة، مما يمنح المستثمرين الأفراد فرصة الشراء بأسعار منخفضة.

الأكثر أهمية هو أن بعض التغييرات الهيكلية تعيد تشكيل منطق تقييم بيتكوين. توصل الحزبين في الولايات المتحدة بشكل نادر إلى توافق بشأن تنظيم العملات المشفرة، ومن المتوقع أن يتم تنفيذ التشريع ذات الصلة بحلول نهاية العام المقبل، مما يعني أن "عدم اليقين التنظيمي" الذي كان يعلق فوق السوق لفترة طويلة سيتم القضاء عليه تمامًا. بمجرد أن يصبح التنظيم واضحًا، من المحتمل أن تتدفق أموال المؤسسات الكبرى التي كانت تنتظر لفترة طويلة، وهذه الكمية من الأموال لن تكون مقارنة بأي دورة سوق صاعدة سابقة.

لا يزال التوجه التيسيري للبنوك المركزية العالمية مستمراً، والكم الهائل من السيولة يحتاج إلى البحث عن مخرج للحفاظ على القيمة. في الماضي، قد تتجه هذه الأموال نحو عقارات أو أسواق الأسهم، والآن أصبحت البيتكوين خزانا جديدا للأموال. والأكثر دلالة هو أن عمالقة المالية التقليدية مثل جي بي مورغان قد بدأوا بالفعل في قبول البيتكوين كضمان، ووزن هذه الإشارة أكثر إقناعاً بكثير من أي "نداء" من المحللين.

لقد قابلت مؤخرًا عددًا من أصحاب الشركات، واكتشفت أن بعض رؤساء الشركات المساهمة الذين يتمتعون بالرؤية قد بدأوا بالفعل في تخصيص بيتكوين بشكل سري. على الرغم من أن هذه لا تزال مجرد اختيار عدد قليل من الشركات الرائدة، إلا أن هذا الاتجاه إذا تشكل، قد ينتشر مثل قطع الدومينو. عندما تبدأ الشركات العادية في إدراج بيتكوين ضمن ميزانياتها، حينها ستكون تلك هي اللحظة الحقيقية لـ "التوجه السائد".

فيما يتعلق بالجدل حول "من هو التخزين النهائي للقيمة بين البيتكوين والذهب"، أصبح هذا النقاش مؤخرًا أكثر سخونة. أعتقد أنه على المدى القصير قد يكون هناك تنافس متكرر بين الاثنين، ولكن على المدى الطويل، ستتضح مزايا البيتكوين تدريجيًا - قابلية نقله، وقابلية تقسيمه، والقدرة على التوسع التي توفرها العقود الذكية، كلها أمور لا يمكن للذهب، كأصل تقليدي، الوصول إليها.

من الناحية الفنية، فإن بيتكوين حالياً في نمط دقيق من "دعم قوي + مقاومة ضعيفة"، والأهم من ذلك أن مشاعر السوق تتجه بهدوء نحو التحول. تلك المؤسسات المالية التقليدية التي كانت تسخر من بيتكوين العام الماضي باعتبارها "فقاعة مضاربة"، الآن العديد منها يقوم ببناء مراكز بشكل منخفض المستوى، وهذا التحول في الموقف هو بحد ذاته إشارة قوية.

بالنسبة للمستثمرين العاديين، فإن الخطر الأكثر ضرورة الذي يجب الانتباه إليه ليس خطر الوقوع في الفخ، بل خطر عدم المشاركة. يجب أن نعلم أن بيتكوين تعود بنسبة 50% من أعلى نقطة تاريخية أمر شائع، ولكن إذا فاتتك هذه الموجة الرئيسية المدفوعة من قبل المؤسسات والامتثال، فقد لا يكون الأمر ببساطة انتظار "دورة أربع سنوات". في ظل الضغوط التضخمية المستمرة، فإن الاحتفاظ بالنقد قد يكون الخيار الأكثر خطورة.

بالطبع، هذا لا يعني أنه يمكن الدخول بشكل أعمى. يجب أن تكون الاستراتيجية المعقولة هي بناء المراكز على دفعات، وتمديد فترة الاستثمار - لن تختفي التقلبات العالية لبيتكوين، ولا يمكن التنبؤ بارتفاعات وانخفاضات قصيرة الأجل، ولكن إذا تم تمديد الخط الزمني إلى سنة أو سنتين، فإن السعر الحالي على الأرجح هو مجرد نقطة انطلاق للاتجاه.

من الجدير بالذكر أن المستثمرين المؤسسيين في الشرق الأوسط وآسيا يسرعون من استثماراتهم في بيتكوين. هذه "الأموال الذكية" لا تتأثر بالتقلبات قصيرة الأجل، بل تركز على إعادة تقييم القيمة على مدى ثلاث إلى خمس سنوات قادمة، وغالباً ما تعكس تحركاتهم الاتجاهات طويلة الأجل في السوق.

مع قيام المزيد من الدول بإدراج بيتكوين كأصل احتياطي، وقيام المزيد من الشركات العامة بإدراجه في الميزانية العمومية، ستحدث تغييرات جذرية في علاقة العرض والطلب على بيتكوين. عندما يكون إجمالي العرض ثابتًا، بينما يستمر الطلب في الانفجار، قد يتجاوز سعره الحدود العليا لنماذج التقييم التقليدية.

ربما نشهد مرحلة تاريخية: بيتكوين تتحول من أصل مضارب هامشي إلى خيار تكوين رئيسي؛ من أداة مضاربة قصيرة الأجل إلى وسيلة لتخزين القيمة على المدى الطويل. قد تكون هذه العملية أسرع مما يتخيله الكثيرون - فبعد كل شيء، تسارع العملية الرقمية العالمية، وتعيد الأجيال الشابة تصورها للثروة.

في هذا العصر المليء بالتغيرات، قد يكون من الأهم الحفاظ على عقل مفتوح بدلاً من التنبؤ الدقيق بالأسعار. عندما تصبح الاتجاهات واضحة، بدلاً من الشك والقلق، من الأفضل المشاركة بشكل عقلاني. قصة بيتكوين قد تكون قد بدأت فقط في فتح فصولها المثيرة حقًا.