على مدى الأشهر الخمسة الماضية، كان سوق الأسهم لا يُمكن إيقافه. سواء كان مؤشر S&P 500، أو مؤشر داو جونز الصناعي، أو مؤشر ناسداك المركب، فقد كانت جميعها في ارتفاع سريع. بدأ العديد من المستثمرين في التركيز على الأدوات الأساسية لتقييم سوق الأسهم - نسبة القيمة السوقية إلى الناتج المحلي الإجمالي، ونسبة شيلر للربحية لمؤشر S&P 500، التي وصلت الآن إلى مستويات تاريخية. ومع ذلك، فقد كانت كل تصحيح في سوق الأسهم في التاريخ يُعتبر فرصة جيدة للاستثمار على المدى الطويل، ما رأيك؟

في عام 2025، قدم تجربة متقلبة للمستثمرين، لكن أولئك الذين كانوا مثابرين حصلوا على المكافأة. بعد أن أعلن الرئيس عن رسوم جديدة وسياسات تجارية، شهد سوق الأسهم اضطرابًا في 2 أبريل، حيث انخفض مؤشر S&P 500 وناسداك لفترة وجيزة إلى سوق هابطة، ولكن منذ 9 أبريل، بدأ سوق الأسهم في التعافي بقوة مرة أخرى. خلال خمسة أشهر ونصف فقط، ارتفع مؤشر داو جونز وS&P 500 وناسداك بنسبة 23% و33% و47% على التوالي، وسجلوا مستويات قياسية جديدة. في الوقت الحالي، تتزايد المشاعر الإيجابية في سوق الأسهم، بما في ذلك توقعات خفض أسعار الفائدة وارتفاع تطوير الذكاء الاصطناعي.

من ناحية أخرى، وصل ما يسمى بـ "مؤشر بافيت" إلى أعلى مستوى تاريخي. بفضل مهاراته الاستثمارية الفائقة وفهمه الفريد للقيمة، حققت الشركات التي يقودها عوائد ضخمة. على الرغم من أنه ليس لديه معايير تقييم محددة، إلا أنه خلال مقابلة عام 2001، أشار إلى أن مقارنة القيمة السوقية مع الناتج المحلي الإجمالي تُعتبر واحدة من أفضل المؤشرات لتقييم قيمة السوق. على مدى خمسين عاماً، كانت القيمة المتوسطة لهذه النسبة 85%، وحتى 14 سبتمبر، تجاوز هذا المؤشر مستوى المتوسط التاريخي البالغ 157%.

وبالمثل، فإن نسبة شيلر السعر إلى الأرباح أيضاً في المرتبة الثانية تاريخياً. على الرغم من أن نسبة السعر إلى الأرباح التقليدية يمكن أن تقيم بشكل فعال قيمة الشركات الناضجة، فإن نسبة شيلر السعر إلى الأرباح تعكس بشكل أفضل الاتجاهات الطويلة الأجل في السوق من خلال قياس العائدات المعدلة وفقاً للتضخم. منذ عام 1871، كانت القيمة المتوسطة لهذه المؤشر 17.28، وحتى 18 سبتمبر، بلغت قيمته 39.86، لتصبح أعلى قيمة في السوق الصاعدة الحالية.

تاريخياً، فإن ارتفاع معدل شيلر للربحية إلى أكثر من 30 غالباً ما ينذر بقرب حدوث سوق هابطة. على الرغم من أن هذه المؤشرات ليست أدوات توقع فورية، إلا أنه في كل مرة يكون فيها معدل الربحية مرتفعًا للغاية، عادةً ما يمر سوق الأسهم بتصحيح كبير. هذه الحالة تشبه تلك التي تحدث قبل انفجار الفقاعة، حيث قد تستمر أحيانًا لعدة أشهر، وأحيانًا تصل إلى عدة سنوات، ولكن غالبًا ما يواجه المتداولون في النهاية انخفاضًا في السوق بنسبة 20% على الأقل.

على الرغم من التحديات التي تطرحها التعديلات المحتملة في السوق، فإن هذا التصحيح عادة ما يكون مؤقتًا، وغالبًا ما يعتبره المستثمرون على المدى الطويل فرصة للشراء. وفقًا للأبحاث، فإن معظم الانخفاضات الكبيرة في سوق الأسهم عبر التاريخ كانت قصيرة الأجل. سواء كان ذلك في 26 انخفاضًا لمؤشر S&P 500 منذ الكساد الكبير أو في السوق الصاعدة التي تلتها، فإن السوق المالية تستطيع على المدى الطويل أن تقدم عوائد كبيرة للمستثمرين. حتى في التاريخ الذي يمتد لأكثر من مئة عام، كل تعديل كبير أصبح فرصة جيدة للاستثمار على المدى الطويل. وهذا يدل على أنه حتى عندما تبدو التعديلات في السوق غير متفائلة، فإنها توفر فرص دخول ممتازة للمستثمرين الصبورين. في مثل هذا السوق، كيف ستختار؟

اترك تعليقًا وشارك برأيك!📉📈