٧ سبتمبر ٢٠٢٥ — ٠٥:٤٢ صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة

شهد سوق القهوة ضغطًا نحو الأسفل يوم الجمعة، حيث أغلق قهوة الأرابيكا لشهر ديسمبر على انخفاض قدره 0.75 (-0.20%)، وانخفضت قهوة الروبوستا لشهر نوفمبر بمقدار 105 (-2.38%).

يمكن أن يُعزى انخفاض أسعار القهوة إلى المخاوف المتزايدة بشأن طلب المستهلكين في الولايات المتحدة بعد تقرير الوظائف المخيب للآمال، الذي أظهر زيادة قدرها 22000 وظيفة فقط وارتفاع معدل البطالة إلى أعلى مستوى له خلال 3.75 سنوات وهو 4.3%. ومع ذلك، وجدت السوق بعض الدعم من الانخفاض الكبير في مؤشر الدولار، الذي عزز عمومًا أسعار السلع.

تلقت أسعار القهوة دفعة يوم الخميس عندما قامت كوناب، وكالة التنبؤ بالمحاصيل في البرازيل، بتعديل تقديرها لإنتاج قهوة أرابيكا في 2025 بالخفض بنسبة 4.9% إلى 35.2 مليون كيس من تقديرها في مايو البالغ 37.0 مليون كيس. كما قامت الوكالة بتعديل تقدير إجمالي إنتاج القهوة في البرازيل لعام 2025، حيث خفضته بنسبة 0.9% إلى 55.2 مليون كيس من تقدير مايو البالغ 55.7 مليون كيس.

أظهرت البيانات الأخيرة حول صادرات القهوة دعماً إضافياً للأسعار. أفادت المنظمة الدولية للقهوة (ICO) يوم الأربعاء أن صادرات القهوة العالمية في يوليو انخفضت بنسبة 1.6% مقارنةً بالعام السابق إلى 11.6 مليون حقيبة، بينما انخفضت الصادرات التراكمية من أكتوبر إلى يوليو بنسبة 0.3% مقارنةً بالعام السابق، ليصل الإجمالي إلى 115.615 مليون حقيبة.

لقد تأثر السوق أيضًا بانخفاض مخزونات القهوة. وصلت مخزونات أرابيكا التي تراقبها ICE إلى أدنى مستوى لها منذ 1.25 عامًا وهو 686,863 كيسًا يوم الأربعاء قبل أن تتعافى قليلاً إلى 690,432 كيسًا يوم الخميس. وبالمثل، وصلت مخزونات قهوة الروبوستا التي تراقبها ICE إلى أدنى مستوى لها خلال شهر وهو 6,552 لوت في يوم الخميس الماضي وظلت بالقرب من هذا المستوى عند 6,654 لوت يوم الجمعة.

عامل آخر يدعم أسعار القهوة هو القلق بشأن تراجع إمدادات القهوة في الولايات المتحدة بسبب الرسوم الجمركية. يقوم المشترون الأمريكيون بإلغاء عقود جديدة لحبوب القهوة البرازيلية بسبب الرسوم الجمركية بنسبة 50% المفروضة على الواردات الأمريكية من البرازيل. من المتوقع أن يؤدي هذا التطور إلى تقليل الإمدادات في الولايات المتحدة، بالنظر إلى أن حوالي ثلث القهوة غير المحمصة في أمريكا يأتي من البرازيل.

ومع ذلك، هناك بعض العوامل السلبية تلعب دورًا أيضًا. لقد خففت الأمطار فوق المعدل في البرازيل من المخاوف بشأن محاصيل القهوة قبل فترة الإزهار الحاسمة هذا الشهر. أفادت شركة سومار ميتورولوجيا أن ولاية ميناس جيرايس، أكبر منطقة لزراعة قهوة أرابيكا في البرازيل، تلقت 10.1 ملم من الأمطار خلال الأسبوع المنتهي في 30 أغسطس، وهو 163% من المتوسط التاريخي.

الحصاد الجاري في البرازيل يمارس ضغطًا هبوطيًا على أسعار القهوة. أعلنت كوكسيوب، أكبر جمعية تعاونية للقهوة ومجموعة تصدير في البرازيل، يوم الثلاثاء أن الحصاد بين أعضائها كان مكتملًا بنسبة 94.9% اعتبارًا من 29 أغسطس. من ناحية أخرى، أفادت سافراس & ميركادو في 22 أغسطس أن الحصاد الإجمالي للقهوة في البرازيل للسنة الزراعية 2025/26 كان مكتملًا بنسبة 99% اعتبارًا من 20 أغسطس، متقدمًا على معدل الاكتمال البالغ 98% في نفس الوقت من العام الماضي.

في فيتنام، أثرت ظروف الجفاف على إنتاج القهوة. وقد شهدت السنة الزراعية 2023/24 انخفاضًا بنسبة 20٪ مقارنة بالعام السابق إلى 1.472 مليون طن متري، وهو أصغر محصول خلال أربع سنوات. وقد قامت جمعية القهوة والكاكاو الفيتنامية بتعديل تقديراتها لإنتاج القهوة في فيتنام لعام 2024/25 إلى 26.5 مليون كيس في 12 مارس، انخفاضًا من تقدير ديسمبر البالغ 28 مليون كيس. ومع ذلك، أفاد المكتب الوطني للإحصاء في فيتنام أن صادرات القهوة من فيتنام خلال الفترة من يناير إلى يوليو 2025 زادت بنسبة 6.9٪ مقارنة بالعام السابق إلى 1.05 مليون طن متري.

تتوقع خدمة الزراعة الخارجية بوزارة الزراعة الأمريكية (FAS) في 25 يونيو أن إنتاج القهوة العالمي في 2025/26 سيزداد بنسبة 2.5% على أساس سنوي ليصل إلى مستوى قياسي يبلغ 178.68 مليون حقيبة. ومع ذلك، تتوقع شركة فولكافي عجزًا عالميًا في قهوة الأرابيكا لعام 2025/26 يبلغ 8.5 مليون حقيبة، وهو ما يزيد عن العجز البالغ 5.5 مليون حقيبة لعام 2024/25، مما يمثل السنة الخامسة على التوالي من العجز.

بينما يتنقل سوق القهوة عبر هذه العوامل المعقدة، سيستمر المتداولون والمشاركون في الصناعة في مراقبة ديناميكيات العرض والطلب عن كثب في الأشهر القادمة.