تحليل سوق قهوة أرابيكا: ضيق المخزون يدفع أسعار الارتفاع

نظرة عامة على السوق

في 26 سبتمبر 2025، شهد سوق العقود الآجلة للقهوة نتائج مختلطة:

• أغلق مستقبل قهوة أرابيكا لشهر ديسمبر مرتفعًا +3.60 (+0.98%)
• أغلقت عقود قهوة روبوستا الآيس لشهر نوفمبر منخفضة -125 (-2.96%)

يمكن أن يُعزى التباين في تحركات الأسعار إلى عدة عوامل رئيسية، حيث تلعب مستويات المخزون دورًا حاسمًا في دعم أسعار الأرابيكا بينما واجهت الروبوستا ضغطًا هبوطيًا.

ديناميات المخزون

لقد أصبحت ضيق المخزونات من القهوة دافعًا هامًا لاتجاهات السوق:

• inventories العربية التي تراقبها ICE انخفضت إلى 579,961 كيس، مما يمثل أدنى مستوى في 1.5 سنة
• تراجعت مخزونات قهوة روبوستا التابعة للبورصة الدولية للسلع إلى 6,464 عقدًا، مسجلة أدنى مستوى لها خلال 1.75 شهرًا.

لقد أدى هذا الانخفاض في المخزونات المتاحة إلى ضغط تصاعدي على الأسعار، لا سيما بالنسبة لقهوة الأرابيكا. وتزداد تعقيد الوضع بفعل الرسوم الجمركية بنسبة 50% على الواردات الأمريكية من البرازيل، مما يؤدي إلى استمرار سحب المخزونات.

عوامل الطقس والإنتاج

تؤثر ظروف الطقس وتوقعات الإنتاج على توقعات السوق:

• منطقة ميناس جيرايس في البرازيل تشهد هطول الأمطار، مما يخفف من الظروف الجافة السابقة
• من المتوقع استمرار هطول الأمطار خلال الأسبوع المقبل
• ومع ذلك، قد يجلب نظام لانيينا محتملاً في وقت لاحق من هذا العام طقسًا جافًا إلى البرازيل

توقعات الإنتاج:

• من المتوقع أن يرتفع إنتاج القهوة في فيتنام لعام 2025/26 بنسبة 6% ليصل إلى 1.76 مليون طن متري
• تم تخفيض تقدير محصول أرابيكا في البرازيل لعام 2025 بنسبة 4.9% ليصبح 35.2 مليون كيس
• من المتوقع أن يرتفع إنتاج القهوة العالمي في 2025/26 بنسبة 2.5٪ ليصل إلى رقم قياسي يبلغ 178.68 مليون كيس

تصدير البيانات والإمداد العالمي

تقدم أرقام التصدير الأخيرة رؤى حول الديناميات العالمية للإمداد:

• انخفضت صادرات القهوة العالمية في يوليو بنسبة 1.6% على أساس سنوي
• انخفضت صادرات البرازيل من القهوة غير المحمصة في يوليو بنسبة 20.4% مقارنة بالعام السابق
• أظهرت شحنات القهوة من البرازيل من يناير إلى يوليو انخفاضًا بنسبة 21%

تساهم هذه التخفيضات في الصادرات، وخصوصاً من البرازيل، أكبر منتج للقهوة في العالم، في تضييق الوضع العالمي للإمدادات.

الآثار والتوقعات السوقية

سوق القهوة يوازن حالياً بين عدة عوامل متضاربة:

1. دعم المخزون: مستويات المخزون المنخفضة، خاصة بالنسبة للأرابيكا، توفر دعمًا للأسعار.
2. عدم اليقين في الطقس: في حين أن هطول الأمطار الفوري في البرازيل إيجابي، فإن التأثير المحتمل لظاهرة لانيña في وقت لاحق من العام يُدخل عدم اليقين.
3. زيادة الإنتاج: من المتوقع أن تعوض الزيادة في الإنتاج، لا سيما في فيتنام، بعض المخاوف المتعلقة بالإمدادات.
4. تخفيضات التصدير: تراجع الصادرات من المنتجين الرئيسيين مثل البرازيل يضيق السوق العالمية.

تشير تفاعلات هذه العوامل إلى سوق يبقى حساسًا لتقلبات العرض القصيرة الأجل وتطورات الطقس. يجب على التجار والمشاركين في السوق مراقبة مستويات المخزون وأنماط الطقس في المناطق الرئيسية للزراعة وبيانات الصادرات من الدول المنتجة الكبرى لتوقع حركات الأسعار المحتملة.

بينما يتنقل السوق عبر هذه الديناميكيات المعقدة، من المرجح أن يكون التوازن بين الإمدادات الحالية الضيقة وزيادات الإنتاج المتوقعة محددًا رئيسيًا لاتجاهات الأسعار في الأشهر القادمة.