بيتكوين الحوت بهدوء يعيد تشكيل السوق حيث تصل نسبة تدفق الأموال إلى أدنى مستوى قياسي

تظهر بيانات جديدة داخل السلسلة من منصة البيانات صورة مفصلة عن كيفية تنقل محتفظي بيتكوين الكبار في السوق قبل التقلبات الأخيرة، ولماذا قد تكون هذه المرحلة تمهيدًا للخطوة الكبرى التالية لبيتكوين.

بين أغسطس ومنتصف أكتوبر، لاحظ الباحثون سلوكًا استراتيجيًا متزايدًا بين الكيانات الكبيرة في بيتكوين، وخاصة تلك التي تتحرك بين 1,000 و 10,000 BTC. هذه العناوين، التي عادةً ما تكون للاعبين مؤسسيين أو محافظ احتفاظ، كانت لها دور أساسي في تحديد هيكل السوق على المدى القصير. تظل أنشطتهم مركزة على منصة رئيسية، والتي تستمر في العمل كمكان رئيسي لاكتشاف الأسعار خلال فترات عدم اليقين الكلي.

كشفت شرائح قيمة المخرجات المنفقة (SOVB) أن هؤلاء المحتفظين الكبار زادوا من الإنفاق حول قمم الأسعار المحلية، مما يشير إلى استراتيجيات توزيع مدروسة بعناية. يتماشى هذا مع نمط أوسع “بيع في القوة”، حيث تستخدم الحيتان الارتفاعات لتحقيق الأرباح أو إعادة توازن الاحتفاظ، غالبًا قبل التصحيحات المدفوعة بالسيولة. دعمًا لهذا الاتجاه، ارتفع معدل الحيتان في البورصة بشكل ملحوظ خلال منتصف أكتوبر، مما يشير إلى حصة مرتفعة من الودائع القادمة من عناوين الحيتان، وهو مقياس غالبًا ما يسبق مراحل التوزيع.

ومع ذلك، تكشف بيانات التدفق الوارد والتدفق الصادر عن ديناميكية أكثر تعقيدًا. شهدت التدفقات الواردة إلى منصة رئيسية ارتفاعًا حادًا خلال نفس الفترة، مما قد يعكس نشاط التحوط أو تسويات وسط زيادة التقلبات. ومع ذلك، تم تعويض ذلك بانتعاش قوي مماثل في التدفقات الصادرة، مما يظهر أن العديد من المشاركين، من المحتمل أن يكونوا محتفظين على المدى الطويل، قد اشتروا الانخفاض ونقلوا بسرعة بيتكوين الخاص بهم خارج المنصات إلى التخزين البارد. يبرز هذا الصراع بين التوزيع القصير الأمد والتراكم الطويل الأمد كيف كانت الحيتان توازن بين سيولة السوق.

يبرز الباحثون نتيجتين محتملتين من هذا السلوك. السيناريو المتفائل يشير إلى أن التدفقات الخارجة تستمر في تجاوز التدفقات الداخلة، مما يقلل من أرصدة التبادلات ويشدد العرض العام، وهو إعداد يسبق تاريخياً ضغط الأسعار التصاعدي. على العكس، فإن الحالة المتشائمة تظهر إذا استمرت التدفقات الداخلة المرتفعة، مما يشير إلى مزيد من التوزيع وسط عدم اليقين الكلي وقد يؤدي إلى جولة أخرى من تصحيحات الأسعار.

في الوقت نفسه، تضيف تحليل تكميلي بُعدًا آخر لهياكل البيتكوين الحالية. لقد انخفضت نسبة تدفق الأموال على منصة رئيسية، والتي تقيس نسبة التحويلات الحقيقية ضمن إجمالي نشاط التداول، إلى مستويات قريبة من الأدنى تاريخيًا. في الدورات السابقة، تزامنت مثل هذه الانخفاضات مع قمم السوق، وهي علامة على أن السيولة والنشاط المضاربي كانا يتناقصان. ومع ذلك، في الدورة الحالية، لا يزال البيتكوين مرنًا حول 115,000 دولار، مما يعني أن معظم المحتفظين يحتفظون بدلاً من البيع.

تاريخياً، حدثت فترات من نسبة تدفق الصندوق المنخفضة جداً إما عند القمم الكبرى أو قبل مراحل التوحيد المطولة. وفقًا لبيانات المنصة، تشير الإعدادات الحالية إلى هدوء السوق، وانخفاض التقلبات، وتدفق رأس المال الأدنى، ومع ذلك قد تمثل أيضاً نضوج قناعة المحتفظين بدلاً من الإرهاق. مع تشكيل القمة الكبيرة الأخيرة بالقرب من $126,000، يحذر المحللون من أن هذه المنطقة قد يتم اختبارها مرة أخرى على المدى المتوسط إذا دخلت سيولة متجددة إلى السوق.

باختصار، بينما تم تشكيل تقلبات بيتكوين على المدى القصير من خلال تحركات الحيتان وتغير تدفقات البورصات، تشير البيانات الأوسع إلى تشديد هيكلي أعمق. يبدو أن الحيتان تتجهز للخطوة التالية المدفوعة بالعوامل الاقتصادية الكلية، والتي قد تحدد ما إذا كان بيتكوين سيظل محصورًا في التوحيد أو ينكسر نحو ارتفاعات جديدة تتجاوز 126 ألف دولار.