AMD مقابل NVIDIA: تحدي المستضعف في سباق رقاقة الذكاء الاصطناعي

فجوة التقييم

قد تكون AMD و NVIDIA متنافستين في صناعة صناعة الرقائق، لكن الفجوة بينهما مذهلة. بينما تجلس NVIDIA براحة مع قيمة سوقية تتجاوز 4 تريليون دولار، تتخلف AMD بعيدًا عند $263 مليار. ومع ذلك، تحت هذه الأرقام تكمن سؤال مثير: هل يتم تقييم AMD بشكل منخفض بشكل حاد، أم أن NVIDIA تستحق حقًا علاوتها الضخمة؟

لقد حولت ثورة الذكاء الاصطناعي مسارات كل من الشركات، لكن من الواضح أن NVIDIA قد استفادت بشكل أكثر فعالية حتى الآن. السؤال الحقيقي هو ما إذا كانت شرائح AMD الأخيرة يمكن أن تسرق بالفعل حصة سوقية مهمة من ملك شريحة الذكاء الاصطناعي الحالي.

النظر إلى ما وراء القيمة السوقية

تخبر التقييمات الخام جزءًا فقط من القصة. عند فحص نسب السعر إلى الأرباح المستقبلية بناءً على توقعات الأرباح من المحللين، يتغير المشهد بشكل كبير. على الرغم من الحجم الأكبر بكثير لشركة إنفيديا، إلا أن شركة إيه إم دي تتداول في الواقع بمضاعف أرباح أعلى قليلاً - مما يشير إلى أن المستثمرين قد يكونون يدفعون علاوة على الإمكانات المستقبلية لشركة إيه إم دي بدلاً من الحصول على صفقة جيدة.

هذا يتحدى السرد البسيط الذي يفيد بأن شركة AMD هي الخيار الأفضل من حيث القيمة لمجرد أن قيمتها السوقية أصغر.

قصة عودة محتملة لشركة AMD

لقد شاهدت تطور الاستراتيجية التي تتبناها AMD تحت قيادة ليزا سو، وهناك أسباب مشروعة للاعتقاد بأن الشركة قد تكون مُقدرة بأقل من قيمتها. لقد اخترق شريحة Instinct MI350 بالفعل “سبعة من أكبر 10 شركات بناء نماذج وشركات الذكاء الاصطناعي”، وفقًا لسو، وقد تسهم MI400 القادمة في تسريع هذه الزخم.

ما هو جدير بالملاحظة هو مسار النمو: لقد كانت نسبة نمو AMD تتزايد بينما كانت نسبة نمو NVIDIA تتناقص. إذا استمر هذا النمط، فقد يتم تعديل توقعات المحللين لـ AMD نحو الأعلى، مما قد يجعل تقييمها الحالي يبدو أكثر منطقية في retrospect.

حساب المخاطر والعوائد

لنكن صادقين - تظل NVIDIA الخيار الأكثر أمانًا بموقعها المهيمن في السوق وتنفيذها المثبت. لقد خلق ميزتها الأولى في رقائق الذكاء الاصطناعي خندقًا يصعب تجاوزه.

ومع ذلك، فقد تفوق سهم AMD على سهم NVIDIA منذ بداية العام بنسبة 134% مقابل 27%، مما يشير إلى أن معنويات السوق قد تكون في حالة تغيير. بالنسبة للمستثمرين المستعدين لقبول تقلبات أكبر وعدم اليقين، تقدم AMD ملف مخاطر وعوائد أكثر إغراءً في هذه المرحلة.

لا تزال الشركة بحاجة إلى تقديم نتائج مالية أقوى لتثبت أنها تستطيع حقًا تحدي هيمنة NVIDIA، ولكن الأساس التكنولوجي يبدو واعدًا. على الرغم من أنها ليست صفقة رخيصة بالمعنى التقليدي، إلا أن AMD تمثل خيارًا مثيرًا بديلًا في ازدهار رقائق الذكاء الاصطناعي لأولئك الذين يبحثون عن ارتفاع محتمل في العوائد.

في هذا السوق المتطور بسرعة، أحيانًا يكون لدى المتسابق في المركز الثاني أكبر مجال لمفاجأة المستثمرين - على الرغم من أن هذا الطريق سيكون بلا شك مليئًا بالفرص والمخاطر.