#数字货币市场回升 السوق يرى عمومًا أن الاحتياطي الفيدرالي سيطبق سياسة خفض مستمرة في أسعار الفائدة في عام 2026، ويتوقع المستثمرون حتى أن معدل الفائدة سينخفض إلى نطاق 2.75%-3.0%. ومع ذلك، فإن لدى الاحتياطي الفيدرالي وجهات نظر مختلفة تمامًا، حيث يميل المسؤولون إلى تبني وتيرة خفض بطيئة، وقد يقومون أحيانًا بتعليق عملية خفض الفائدة. ومن المتوقع أن تظل أسعار الفائدة عند حوالي 3.4% في نهاية عام 2026، مما يشير إلى فجوة واضحة مع توقعات السوق.

وراء موقف الاحتياطي الفيدرالي الحذر هو تركيزه المزدوج على سوق العمل واستقرار الأسعار. تظهر البيانات أن معدل التضخم الأساسي المتوقع في العام المقبل سيصل إلى 2.6%، وهو لا يزال أعلى من الهدف طويل الأجل للاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، في حين أن معدل البطالة من المتوقع أن يتراوح حول 4.4%، مما يدفع الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على حذر في قرارات خفض سعر الفائدة.

في عام 2026، ستواجه الاحتياطي الفيدرالي أيضًا عوامل عدم اليقين مثل التغيرات في الأفراد والتحديات القانونية. ستنتهي فترة باول قريبًا، وقد يقترح ترامب مرشحًا جديدًا للقيادة؛ في الوقت نفسه، قد تؤثر النزاعات القانونية المحيطة بمجلس الاحتياطي الفيدرالي كوك على اتجاه السياسة.

يمتلك عدد من رؤساء الاحتياطي الفيدرالي في المناطق مواقف "متشددة"، حيث يشعرون بالقلق من أن خفض أسعار الفائدة بسرعة قد يؤدي إلى انتعاش التضخم. بالإضافة إلى ذلك، قد تؤدي السياسات الجمركية المحتملة إلى رفع مستويات الأسعار، ومع تأثير عوامل مثل تباطؤ النمو الاقتصادي وضعف سوق العمل، من المحتمل أن يتبنى الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026 نمط "خفض الفائدة - التوقف - التقييم"، بدلاً من خفض الفائدة المستمر كما يتوقع السوق. قد تؤدي هذه الفجوة في التوقعات إلى تقلبات ملحوظة في الأسواق المالية. $BTC $ETH