في مجال الإقراض في التمويل اللامركزي (DeFi) ، كان هناك لفترة طويلة تناقض يصعب التوفيق بينه: يبدو أن معدل الفائدة المرتفع والسيولة العالية لا يمكن تحقيقهما معاً. على الرغم من أن البروتوكولات التقليدية مثل Aave و Compound تضمن السيولة من خلال تجمعات ضخمة من الأموال ، إلا أن المستخدمين يضطرون لتحمل التكاليف الخفية الناتجة عن الأموال المتعطلة. من ناحية أخرى ، توفر نماذج النظير إلى النظير (P2P) النقية معدلات فائدة جذابة ، لكنها غالباً ما تقع في مأزق عدم القدرة على تداول الأموال بشكل فعال بسبب آليات المطابقة غير الفعالة.

في مواجهة هذه الأزمة، قدم بروتوكول Morpho حلاً مبتكرًا. كونه 'بروتوكول تحسين الإقراض' مبني على شبكة آلة الإيثيريوم الافتراضية (EVM)، لا يقوم Morpho بإنشاء أحواض مالية جديدة من الصفر، بل يوفر 'محرك كفاءة' للنظام البيئي للإقراض اللامركزي القائم.

الآلية الأساسية لـ Morpho هي نموذج مختلط من 'تحسين P2P + ضمان التجميع'. عندما يقوم المستخدمون بإجراء عمليات إيداع أو اقتراض على منصة Morpho، يتم تفعيل آلية المطابقة P2P أولاً. يعني ذلك أن أموال المقرضين يمكن أن تتصل مباشرة باحتياجات المقترضين، متجاوزةً الوسائط التقليدية في نموذج التجميع، مما يزيد بشكل كبير من الكفاءة. تتيح هذه الطريقة المباشرة للمقرضين تحقيق عائد سنوي (APY) أعلى بنسبة تتراوح بين 10% إلى 30% مقارنةً بالبروتوكولات التقليدية، بينما يمكن للمقترضين الحصول على الأموال بمعدل فائدة سنوي (APR) أقل من المتوسط السوقي، مما يعادل توفير تكاليف الفائدة مباشرة.

ومع ذلك، فإن حكمة Morpho لا تقتصر على ذلك. يقوم هذا البروتوكول بتوازن ذكي بين الكفاءة والسيولة، لضمان عدم تضحية المستخدمين بالسيولة في سعيهم نحو الكفاءة. عندما لا يمكن لتطابق P2P تلبية الطلب، مثلما يحدث أثناء الاقتراض الكبير أو في فترات تقلب السوق الشديد، يقوم Morpho تلقائيًا بتوجيه الأموال المتبقية إلى برك أساسية مثل Aave وCompound. تضمن هذه الآلية أن تظل أموال المقرضين في حالة ربح دائم، ولن تتعطل بسبب فشل التطابق؛ في الوقت نفسه، يمكن تلبية احتياجات المقترضين في الوقت المناسب، دون الحاجة إلى انتظار عملية مطابقة طويلة.

تقدم هذه النموذج المبتكر لبروتوكول Morpho حلاً للتناقضات الموجودة منذ فترة طويلة في مجال الاقتراض في التمويل اللامركزي، كما أنها توفر فكرة جديدة بالكامل للصناعة بأكملها. إنها تظهر كيف يمكن من خلال تصميم نظام ذكي، ضمان سيولة عالية مع تقديم معدلات فائدة أكثر جاذبية للمستخدمين. لا تعمل هذه الطريقة على تحسين كفاءة استخدام الأموال فحسب، بل تعزز أيضًا الاستقرار العام وجاذبية النظام البيئي للتمويل اللامركزي.

مع ظهور بروتوكولات مبتكرة مثل Morpho، يمكننا أن نتوقع أن سوق الإقراض في التمويل اللامركزي سيشهد مستقبلًا أكثر ازدهارًا وكفاءة. وهذا لا يفيد فقط مستخدمي التمويل اللامركزي الحاليين، بل قد يجذب أيضًا المزيد من المشاركين من القطاع المالي التقليدي إلى هذه السوق الناشئة الديناميكية.