تخضع الأصول الرقمية لثورة كبيرة. مع صدور قانون GENIUS في الولايات المتحدة، من المتوقع أن يواجه سوق عملة مستقرة تحديات تنظيمية غير مسبوقة. سيدخل هذا القانون حيز التنفيذ رسميًا في يوليو 2025، مما يمثل أول تشريع تنظيمي لعملة مستقرة على المستوى الفيدرالي في الولايات المتحدة.

تفرض التشريعات الجديدة متطلبات صارمة على إصدار وإدارة العملات المستقرة. فقط المؤسسات المصرفية المعتمدة والمؤسسات غير المصرفية المؤهلة يمكنها إصدار العملات المستقرة. يجب على المُصدرين غير المرخصين مغادرة السوق الأمريكية في غضون 3 سنوات. يجب أن تعمل العملات المستقرة الأجنبية أيضًا تحت نظام تنظيمي مشابه، وتسجيلها لدى مكتب المراقب المالي للعملة (OCC).

إدارة الأصول الاحتياطية ستواجه أيضاً لوائح أكثر صرامة. يجب أن تحقق العملات المستقرة احتياطي كامل بنسبة 1:1، ويجب أن تقتصر الأصول الاحتياطية على الأصول عالية السيولة مثل النقد، والودائع المؤمنة، وسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل. بالإضافة إلى ذلك، يُمنع إعادة رهن الأصول الاحتياطية، ويجب أن تكون محمية بشكل مستقل.

لقد وصلت متطلبات الشفافية إلى مستوى غير مسبوق. يجب على المصدّرين الإعلان عن تكوين الاحتياطيات شهريًا، مع المصادقة الشخصية من قبل المدير التنفيذي أو المدير المالي. يجب على المصدّرين الذين تتجاوز قيمتهم السوقية 50 مليار دولار أيضًا الخضوع لتدقيق سنوي. ستقوم مكاتب المحاسبة بمراجعة المعلومات ذات الصلة والإفصاح عنها شهريًا.

هذه اللوائح الجديدة ستؤثر بلا شك على سوق العملات المستقرة الحالي بشكل كبير. حاليًا، لا تزال USDT تحتل مكانة رائدة في السوق، حيث تمتلك قيمة سوقية تبلغ 182 مليار دولار، وتستحوذ على 58% من حصة السوق، كما أن قاعدة مستخدميها تغطي 6.25% من سكان العالم. ومع ذلك، في مواجهة العاصفة التنظيمية المقبلة، لا يزال من غير المؤكد ما إذا كانت USDT ستتمكن من الحفاظ على موقعها في السوق، أم ستستبدل بعملات مستقرة ناشئة تتوافق أكثر مع المتطلبات التنظيمية.

بالنسبة لمستثمري الأصول الرقمية ، هذه فترة تحتاج إلى التعامل معها بحذر. بدأ بعض المستثمرين في تعديل محافظهم ، وتحويل جزء من USDT إلى عملات مستقرة أخرى مثل USDC ، لمواجهة التغيرات المحتملة في السوق. ومع ذلك ، ستعيد هذه العاصفة التنظيمية تشكيل مشهد سوق الأصول الرقمية ، ويحتاج المستثمرون إلى متابعة اتجاهات السوق عن كثب وتعديل استراتيجياتهم في الوقت المناسب.