تسليط الضوء على الانهيار المالي في إيران يزيد من جاذبية البيتكوين

• 27 أكتوبر 2025
• |
• 09:00

دخل القطاع المالي الإيراني مرحلة جديدة من عدم الاستقرار بعد أن أعلن البنك المركزي رسميًا عن إفلاس بنك آينده، ونقل أصوله إلى بنك ملي المملوك للدولة.

الخطوة فعليًا قومّت ما كان أحد أكبر المقرضين الخاصين في البلاد وكشفت عن حجم الخسائر التي كانت تتراكم على مدار سنوات.

تدخل البنك المركزي والآثار المترتبة

أينده، التي تأسست في عام 2012 وتدير أكثر من 270 فرعًا، كانت قد تراكمت لديها خسائر تقارب 5.2 مليار دولار و $3 مليار دولار من الديون، وفقًا لبيانات من الشرق الأوسط. تهدف تدخلات البنك المركزي إلى منع انتشار أوسع ضمن نظام هش بالفعل يعاني من التضخم العالي، وضغوط العقوبات، وانخفاض قيمة الريال.

قال المسؤولون إن أموال المودعين ستظل آمنة تحت ضمان بنك ملي، لكن الثقة العامة قد تآكلت بشدة. تم الإبلاغ عن طوابير طويلة في مواقع آينده في طهران ومدن أخرى، مما يعكس القلق الواسع النطاق من أن حدود السداد والعمليات البطيئة للتأمين قد تؤخر الوصول إلى الودائع.

إطار تأمين الودائع في إيران يحمي فقط ما يصل إلى 1 مليار ريال — حوالي $930 — لكل حساب، وغالبًا ما تستغرق التعويضات سنوات. يواجه المودعون الذين يحملون أرصدة أكبر الآن خطر الخسائر الكبيرة.

ضعف الحوكمة والضغوط الهيكلية

تم ربط فشل بنك آينده بممارسات الإقراض السيئة، بما في ذلك التعرض الائتماني الواسع للمؤسسات المرتبطة بالسياسة. ومن بين أكبر التزاماتها كان مجمع إيران مال، وهو مشروع مثقل بالديون عانى تحت تجاوزات المشروع وعوائد ضعيفة.

تؤكد الحلقة على نقاط الضعف في شبكة البنوك الإيرانية، حيث أدت المشاريع المرتبطة بالدولة وتقييد تدفقات رأس المال الأجنبي إلى تفاقم نقص السيولة. تعاني الاقتصاد، الذي يتقلص بالفعل تحت وطأة العقوبات المتجددة، من ضغوط تضخمية وركودية في آن واحد — وهي مزيج دفع المقرضين الخاصين إلى مناطق غير مستقرة بشكل متزايد.

التوازي العالمي

تعكس أزمة البنوك في إيران نقاط الضعف الأوسع في النظام المالي العالمي. في الولايات المتحدة، أظهرت سلسلة من فشل البنوك الإقليمية في عام 2023 — بما في ذلك بنك سيليكون فالي، بنك سيغنيتشر، وبنك فيرست ريبابليك — مدى سرعة تلاشي ثقة المودعين في بيئات ذات معدلات مرتفعة وميزانيات غير متطابقة.

على الرغم من أن المنظمين في الولايات المتحدة استقروا الأسواق من خلال ضمان الودائع، تشير اختبارات الضغط اللاحقة وبيانات الصناعة إلى أن المقرضين الأصغر ما زالوا تحت الضغط. وفقًا لتحليل حديث، تواجه البنوك الإقليمية استمرار ارتفاع معدلات التخلف عن السداد، وزيادة تكاليف التمويل، ووجود هوامش رأسمالية ضيقة على الرغم من تحسين الاحتياطيات.

عبر كل من الاقتصادات المتقدمة والناشئة، النمط متسق: عندما يضعف الثقة، تتبعها ضغوط السيولة، مما يجبر غالبًا على الدمج أو التدخل الحكومي.

النقاش الأوسع: السيادة المالية

أدت أحداث مثل انهيار آينده إلى إعادة إشعال النقاش حول مخاطر الأطراف المقابلة والاستقلالية المالية. تعتمد أنظمة الإيداع التقليدية على ضمانات مركزية يمكن أن تفشل خلال الأزمات. في المقابل، تعمل الأصول اللامركزية مثل بيتكوين بدون وسطاء وصائيين، مما يسمح للمستخدمين بالاحتفاظ بالتحكم المباشر في ممتلكاتهم.

يدعي مؤيدو البيتكوين أن مثل هذا الهيكل يوفر الحماية ضد كل من التضخم وعجز البنوك، خاصة في الولايات القضائية التي لا يمكن الاعتماد فيها على تأمين الودائع أو استقرار العملة. بينما تظل التقلبات عائقًا رئيسيًا أمام التبني المؤسسي، تستمر حلقات الضغط المصرفي النظامي في تعزيز تصور الأصول اللامركزية كشكل بديل من الضمان المالي بدلاً من المضاربة.

توقعات

تواجه السلطات الإيرانية التحدي المزدوج المتمثل في استقرار الثقة في النظام المصرفي ومعالجة القضايا الهيكلية التي أدت إلى فشل آينده. بالنسبة للمستثمرين العالميين، تعتبر هذه الحالة دراسة حالة أخرى في كيفية عدم محدودية هشاشة البنوك الحديثة بالجغرافيا أو السياسة.

عندما يضعف الإيمان العام بضمانات الودائع — سواء في طهران أو نيويورك — فإن جاذبية الأصول الموجودة خارج البنية التحتية المالية التقليدية ترتفع حتمًا.