صدمة تاريخية: مراجعة الرواتب غير الزراعية الأمريكية -911K

أمريكا فقط اسقطت قنبلة على الأسواق المالية. تم تعديل بيانات الوظائف غير الزراعية downward بمقدار مذهل قدره 911,000 وظيفة - وهو أكبر تعديل تم تسجيله في تاريخ أمريكا. وهذا يعني أن الأرقام السابقة للتوظيف التي قدمتها الحكومة كانت مبالغ فيها بشكل كبير، وأن خلق الوظائف الفعلي كان أضعف بكثير مما تم الإبلاغ عنه.

أنا بصراحة مذهول من حجم هذا التعديل. كيف يمكن للاقتصاديين والمحللين أن يخطئوا بهذا الشكل الكبير، بما يقارب مليون وظيفة؟ هذا يثير تساؤلات جدية حول موثوقية البيانات الاقتصادية الحكومية التي استندنا إليها في اتخاذ قرارات الاستثمار.

عندما أنظر إلى ما يعنيه ذلك للأسواق، فإن الدلالات واضحة. يشير سوق العمل الأضعف إلى اقتصاد يبرد بشكل أسرع مما كان يُعتقد سابقًا. من المؤكد تقريبًا أن الاحتياطي الفيدرالي سيحتاج إلى الاستجابة من خلال تسريع تخفيضات أسعار الفائدة لمنع تباطؤ اقتصادي أكثر حدة.

بالنسبة لأسواق العملات المشفرة، قد يكون هذا في الواقع الحافز الذي ينتظره الكثيرون. عادةً ما تؤدي معدلات الفائدة المنخفضة إلى توجيه رأس المال نحو الأصول عالية المخاطر حيث يبحث المستثمرون عن العوائد. لقد استفادت الأصول الرقمية تاريخياً بشكل كبير من بيئة الأموال الرخيصة التي تخلقها خفض معدلات الفائدة.

لقد شاهدت هذا النمط يتكرر من قبل - عندما تخفف البنوك المركزية من سياسة النقد، تميل الاستثمارات المضاربة إلى الازدهار. يمكن أن يؤدي احتمال زيادة السيولة المتدفقة مرة أخرى إلى الأسواق إلى إشعال شعور متفائل متجدد عبر النظام البيئي للعملات المشفرة.

يجب على المتداولين الأذكياء متابعة اتصالات الاحتياطي الفيدرالي عن كثب في الأسابيع القادمة. هذه المراجعة للوظائف تزيد بشكل كبير من احتمال تخفيضات أسعار الفائدة بشكل مبكر وربما أكثر عدوانية مما كان متوقعًا سابقًا. رد فعل السوق على هذه المراجعة التاريخية قد يقدم فرص تداول كبيرة حيث يعيد المستثمرون تشكيل محافظهم.

الصورة الاقتصادية ليست بالطبع وردية كما تم إيهامنا بذلك. السؤال الآن هو مدى سرعة استجابة صانعي السياسات لهذه الحقيقة الجديدة.