في مجال الأصول الرقمية، يشير "التداول خارج المنصة" (OTC) إلى تبادل الأصول الرقمية مباشرة بين طرفين دون المرور عبر منصة مركزية تقليدية. يتم عادةً إتمام هذا النوع من التداول من خلال وسطاء يُطلق عليهم اسم شركات الوساطة OTC، وبما أنه لا يلزم تسجيله في دفتر الطلبات العامة، فإنه يوفر خصوصية أعلى.

أصبح السوق خارج المنصة خيارًا مثاليًا للمعاملات الكبيرة بسبب سيولته العالية، مما يساعد على تجنب تقلبات الأسعار الكبيرة. بالإضافة إلى ذلك، فإن سرعة التسوية في اتفاقيات التداول خارج المنصة أسرع وأكثر مرونة مقارنةً بالبورصات التقليدية، مما يمكّن من تلبية مجموعة متنوعة من احتياجات التسوية. بالطبع، تأتي عمليات التداول خارج المنصة مع بعض المخاطر. واحدة من هذه المخاطر هي احتمال عدم الالتزام من الطرف الآخر، مما قد يؤدي إلى خسائر مالية. علاوة على ذلك، قد تختلف أسعار التداول خارج المنصة عن الأسعار في السوق العامة لأسباب مختلفة، مثل شروط التداول، سمعة البائع، وطلب السوق.

التداول خارج المنصة عادة ما يتم بمساعدة وسطاء، حيث يقومون بمطابقة الطرفين بناءً على الاحتياجات المحددة للمشتري والبائع (مثل كمية الصفقة والسعر). قبل الصفقة، يجب على الأطراف المعنية التفاوض حول شروط مثل سعر الأصول، وطريقة التسوية، والمدة. نظرًا لعدم الحاجة إلى تسجيلها على المنصة العامة، فإن التداول خارج المنصة أكثر خصوصية من البورصات التقليدية. يضمن الوسيط أمان الصفقة، وينفذ التسوية بعد التوصل إلى الاتفاق. طرق التسوية متنوعة، بما في ذلك التحويلات البنكية، وخدمات الحفظ، وحتى التداول وجهًا لوجه.

بالنسبة للأفراد ذوي الثروات العالية والمستثمرين المؤسسيين، فإن التداول خارج المنصة يحظى بشعبية بسبب قدرته على معالجة الصفقات الكبيرة، حيث يوفر مرونة عالية وسرية كبيرة، ولكنه في نفس الوقت يؤدي إلى تقلبات في الأسعار ومخاطر تخلف الأطراف عن الوفاء بالتزاماتها. لذلك، من الضروري إجراء فحص شامل قبل المشاركة في التداول خارج المنصة.

تأخذ تصميم استراتيجيات التداول خارج المنصة في الاعتبار طرق متنوعة لتلبية احتياجات المستثمرين المختلفة. إحدى الممارسات الشائعة هي توفير السيولة، حيث يعمل المتداولون كصانعي سوق عن طريق تقديم عروض لشراء وبيع الأصول. من خلال توفير السيولة، يتوقعون تحقيق أرباح من الفارق السعري بين سوق OTC وسوق التداول. بالإضافة إلى ذلك، فإن التحكيم هو أيضًا استراتيجية حيث يستفيد المتداولون من الفروق السعرية بين منصات متعددة لتحقيق الأرباح من خلال الشراء بأسعار منخفضة والبيع بأسعار مرتفعة. يقوم بعض المتداولين حتى باستخدام الخوارزميات للتداول الآلي بهدف تنفيذ سريع وإدارة المخاطر. لتقليل تقلبات السوق، يستخدم متداولو OTC أيضًا استراتيجيات التحوط وتنويع المحفظة، مثل استخدام عقود المشتقات أو توزيع الاستثمارات عبر عملات رقمية متعددة.

اختيار توقيت التداول مهم جدًا، من خلال متابعة ديناميات السوق والأخبار لتحديد أفضل توقيت للدخول والخروج من السوق. تتطلب استراتيجيات التداول خارج المنصة الناجحة فهماً عميقاً لديناميات السوق، وامتلاك استراتيجيات إدارة المخاطر، والقدرة على التكيف بشكل مرن مع ظروف السوق المتغيرة.

بالمقارنة، توفر الأصول الرقمية المستندة إلى المنصة بيئة شفافة علنياً ولكنها ذات خصوصية منخفضة نسبياً، حيث يتم تسجيل هذه العمليات في دفتر الطلبات العام. يوفر التداول خارج المنصة المرونة والخصوصية للتحويلات الكبيرة، حيث أن لكل منهما احتياجاته وتركيزاته الفريدة.

أصبح التداول خارج المنصة بفضل خصوصيته، والسيولة العالية، والمرونة، بديلاً قوياً مقارنةً بالبورصات التقليدية. يمكن أن يحدث التداول خارج المنصة حتى دون أن يكون على دفتر الطلبات العام، لكن هذه الخصوصية الجيدة تفضلها بشكل خاص الأفراد ذوو القيمة الصافية العالية والمستثمرون المؤسسيون. ومع ذلك، فإن شفافية هذه السوق منخفضة، وقد تكون أكثر عرضة لتلاعب الأسعار أو غيرها من الأفعال الاحتيالية. يمكن أن يسمح التداول خارج المنصة للأطراف المتداولة بتخصيص حلول التسوية وفقًا للاحتياجات الفردية، ولكن هذا قد يؤدي أيضًا إلى نزاعات وتأخيرات بسبب عملية التسوية غير القياسية.

بالنسبة للتداول خارج المنصة، فإن الامتثال القانوني، خاصة فيما يتعلق بالتعرف على العملاء (KYC) ومكافحة غسل الأموال (AML)، أمر بالغ الأهمية للتغلب على البيئة التنظيمية المعقدة وتقليل المخاطر. مع تطور سوق الأصول الرقمية، يراقب المنظمون في جميع البلدان عن كثب أنشطة التداول خارج المنصة لمكافحة السلوكيات غير القانونية المحتملة مثل الاحتيال وغسل الأموال وتمويل الإرهاب. لذلك، يجب على المتداولين في الأصول الرقمية الذين يعملون في التداول خارج المنصة الامتثال للوائح مثل KYC وAML، والتي تتطلب مراقبة المعاملات وجمع البيانات المتعلقة بالعملاء والتحقق منها، بالإضافة إلى الإبلاغ عن الأنشطة المشبوهة إلى الجهات المعنية. من أجل العمل بشكل قانوني، قد يحتاج منصات التداول خارج المنصة إلى الحصول على تصاريح متعددة أو التسجيل لتعزيز امتثالها. من خلال اتباع اللوائح، يمكن لمشاركي نظام التداول خارج المنصة تعزيز شرعية الصناعة والثقة والشفافية، مما يدعم نموها واستدامتها على المدى الطويل.