في الآونة الأخيرة، يدور حديث كبير داخل وخارج عالم المال حول ظاهرة معينة: تسارع عمالقة التمويل التقليدي (TradFi) في استثماراتهم في مجال التمويل اللامركزي (DeFi). ومن بين هذه التحركات، تبرز بشكل خاص تحركات منصة تبادل العملات الرقمية الأمريكية Coinbase والبنك الفرنسي الكبير Société Générale.

توجهت هاتان المؤسستان الكبيرتان نحو Morpho عند اختيار بنية تحتية لإقراض DeFi. اختارت خدمة الإقراض المضمون للأصول الرقمية في Coinbase Morpho كدعم خلفي، بينما اختار قسم التشفير في بنك Société Générale SG-FORGE أيضًا Morpho كالبنية التحتية لإقراضه في التمويل اللامركزي.

هذا الاختيار أثار تفكيرًا في الصناعة: لماذا برز Morphو بدلاً من بروتوكولات الإقراض القديمة المعروفة مثل Aave أو Compound والتي لديها إجمالي قفل أعلى (TVL)؟ يعكس ذلك عمق اعتبارات المؤسسات بشأن الامتثال والسيطرة على المخاطر.

بالنسبة للمؤسسات المالية المنظمة بشكل صارم مثل بنك Société Générale الفرنسي، تواجه هذه المؤسسات متطلبات تنظيمية صارمة ومعايير تشغيلية. وهذا يعني أنها لا تستطيع ولا ستقوم بسهولة باستثمار أموال ضخمة في بروتوكولات التمويل اللامركزي التي تكون مجهولة الهوية، والتي تديرها المجتمعات، وقد تحتوي على أصول عالية المخاطر متنوعة.

يبدو أن صعود Morpho قد وفر لهذه المؤسسات حلاً يتناسب بشكل أفضل مع احتياجاتها. وهذا لا يعكس فقط التطور المستمر لنظام DeFi البيئي، بل يعكس أيضًا استمرار تركيز المؤسسات المالية التقليدية على إدارة المخاطر والامتثال أثناء احتضانها للابتكار.

مع دخول المزيد من عمالقة التمويل التقليدي إلى مجال التمويل اللامركزي، قد نرى المزيد من البروتوكولات المبتكرة مثل Morpho تتألق. هذه الاتجاه لا يدفع فقط اندماج التمويل اللامركزي مع التمويل التقليدي، بل يضخ أيضًا حيوية جديدة في تطور النظام البيئي المالي الرقمي بأسره.

ومع ذلك، أثار هذا الظاهرة بعض المشاكل: مع تدفق الأموال المؤسسية، هل ستواجه DeFi خطر انخفاض مستوى اللامركزية؟ كيف يمكن تلبية احتياجات المؤسسات مع الحفاظ على القيم الأساسية لـ DeFi؟ هذه كلها مسائل تحتاج الصناعة إلى التفكير العميق وحلها.

بغض النظر عن أي شيء، فإن حالة Morpho تعرض بوضوح كيف أن التمويل اللامركزي يبدأ في التطور نحو اتجاه أكثر نضجًا وقدرة على تلبية احتياجات التمويل التقليدي. قد يشير ذلك إلى أن الفجوة بين التمويل اللامركزي والتمويل التقليدي تتقلص تدريجيًا، وأن نظامًا بيئيًا ماليًا أكثر شمولاً وتنوعًا يتشكل.