وجهة نظر منغ يان: لماذا تتكرر سياسة البلوكتشين في هونغ كونغ؟

المؤلف: منج يان رابط: بيان: هذه المقالة محتوى مُعاد نشره، يمكن للقراء الحصول على مزيد من المعلومات من خلال الرابط الأصلي. إذا كان لدى المؤلف أي اعتراضات على شكل إعادة النشر، يرجى الاتصال بنا، وسنجري التعديلات وفقًا لمتطلبات المؤلف. إعادة النشر تستخدم فقط لمشاركة المعلومات، ولا تشكل أي نصيحة استثمارية، ولا تمثل وجهات نظر أو مواقف وو شوا.

عندما ذهبت إلى هونغ كونغ في أوائل أغسطس من هذا العام ، كانت ذروة شعبية العملة المستقرة في هونغ كونغ و RWA. في مقال سابق ، وصفت الوضع على النحو التالي: "مع تشريعات العملات المستقرة المحلية في الولايات المتحدة وهونغ كونغ ، بالإضافة إلى سوق الأسهم وسوق العملات المدفوعة به ، يتحدث الجميع في هونغ كونغ الآن عن العملات المستقرة و RWA ، وتناقش شائعات السوق والسوق الأخيرة على كل مائدة عشاء ، وبدأ عمالقة المال التقليديون في المشاركة بنشاط في فرص التشفير ، وهرع عدد كبير من رواد الأعمال التقليديين عبر الإنترنت و الذكاء الاصطناعي إلى هونغ كونغ للبحث عن تكامل Web3 ، كما بدأ العديد من رواد الأعمال المتطلعين إلى المستقبل من الصناعات التقليدية في الاهتمام التشفير ، حتى عندما نناقش العملات المستقرة و RWA في بهو فندقنا ، فإنها ستجذب الاستفسارات والتبادلات الفضولية. يبدو أن هذا النوع من المناسبات الكبرى لم يتم اختباره منذ عام 2018. قبل المجيء إلى هونغ كونغ ، خمنت أن المركز الحالي للعملات المشفرة العالمية يقع في نيويورك ، ولكن حدث أن مصرفي في وول ستريت كنت أعرفه قد وصل لتوه إلى هونغ كونغ من نيويورك ، وأخبرني أن شعبية التشفير في هونغ كونغ أكبر بكثير من تلك الموجودة في نيويورك ، لذلك إذا كنت ترتب حسب الشعبية ، فإن هونغ كونغ هي بالتأكيد الأولى في العالم الآن. بعد أقل من شهرين ، تأتي إشارات مختلطة من هونغ كونغ. من ناحية ، منذ وقت ليس ببعيد ، واصلت حكومة هونغ كونغ القول في تقرير شامل مهم أنها ستعزز تطوير العملات المستقرة والأصول المرمزة ، مما يشير إلى أن سياسة صناعة العملات المشفرة في هونغ كونغ لم تتغير بشكل كبير. من ناحية أخرى ، أكدت بعض التقارير الإعلامية والشائعات أن هناك تغييرا كبيرا في سياسة منظمي البر الرئيسي للمؤسسات المالية في البر الرئيسي الصيني للمشاركة في أعمال RWA في هونغ كونغ ، مما أثر على هونغ كونغ وأثار الشكوك حول آفاق صناعة التشفير في هونغ كونغ. يقال أن شعبية العملات المشفرة في هونغ كونغ قد انخفضت بشكل حاد ، لدرجة أن الفقرة أعلاه تقرأ الآن قليلا من “تذكر ذروة أسرة Kaiyuan ، لا تزال Xiaoyi تخفي آلاف العائلات”. أنا سعيد لأن رحلة إلى الولايات المتحدة أخرت التحليل المخطط له ، وإلا لكان من المحرج بعض الشيء قراءتها الآن. إنها ليست المرة الأولى. تعد التكهنات عندما “قادمة” سياسة التشفير في هونغ كونغ موضوعا ساخنا للنقاش منذ فترة طويلة في مجتمع التشفير الصيني. والتردد في السياسات التنظيمية والتنهدات والأحزان المتكررة ، تماما مثل أغنية “Unforgettable Tonight” ل Li Guyi هي المسار الأخير لكل جولة من المناقشات ، تماما مثل “Unforgettable Tonight” ل Li Guyi في حفل مهرجان الربيع CCTV. لا داعي للشك في أن الإشارات المتناقضة تدل على أن الأمر بحد ذاته ليس بسيطا، وأن السياسة متكررة، مما يشير إلى أن الوضع الذي يواجهه صناع القرار معقد. لذلك ، في هذه اللحظة ، علينا أن نحكم على ما سيفعله المنظم ، وعلينا أن نقرر ما سنفعله. بالنسبة للسؤال الأول ، فإن حكمي هو: ستسمح اللائحة لهونغ كونغ بالمشاركة الكاملة في الاقتصاد الرقمي blockchain الذي تقوده الولايات المتحدة في حدود الموارد المحلية ، ولكنها تقيد بشكل صارم الأفراد والشركات في البر الرئيسي من المشاركة بعمق. ضع الحقائق وكن معقولا. الوضع الحالي يجعل احتمالات تطبيق تقنية blockchain واضحة ، لكن عواقبها السياسية والاقتصادية غير مؤكدة. مع الكشف عن الولايات المتحدة ، تم توضيح سيناريوهات تطبيق blockchain. إذا سألك أحدهم بوجه ازدراء ، “ما فائدة blockchain بخلاف المضاربة”؟ ثم ترمي هذه الإجابة في وجهه: سيتم بناء أكبر شبكة لتخصيص الموارد وأكثرها كفاءة على الإطلاق على blockchain. في غضون 20 عاما ، سيتمكن الأشخاص من شراء وبيع أي أصل بالعملات الرقمية في أي وقت وفي أي مكان. سوف يتدفق رأس المال ، والتدفقات النقدية المستقبلية ، والتحكم ، وحقوق البيانات ، وقوة حوسبة الذكاء الاصطناعي ، وقيادة الروبوت ، والطاقة ، وكل شيء آخر يمكن رقمنته في ثوان حول العالم ، وجميع القواعد التنظيمية ، وضوابط رأس المال ، وحواجز السوق التي ليست عقودا ذكية ستكون عديمة الفائدة ومهتزة مثل عمليات الإغلاق والحظر البحري في القرن التاسع عشر. باختصار ، blockchain هو الاقتصاد الرقمي منظمة التجارة العالمية. يمكن لشبكة تخصيص الموارد الفعالة هذه أن تدفع كفاءة السوق إلى أقصى الحدود. ومع ذلك ، فإن ما يسمى بكفاءة السوق هي “لكل حسب مكانه”. في عالم مثالي ، ستكون هذه أخبارا جيدة لمعظم الناس ، ولكن في العالم الحقيقي ، لا يزال الأمر بعيدا عن السؤال الاقتصادي البحت حول من يخصص الموارد لمن. على وجه الخصوص ، لم تحدث هذه الرحلة العظيمة للاقتصاد الرقمي في المرحلة التاريخية من “المصالحة الكبرى” لتوماس فريدمان في كتابة “العالم مسطح” ، ولكن في المرحلة التاريخية لمنشور المراجعة السياسية الأمريكية “الجمهورية الجديدة” ، الذي يعتقد أنه يبدو عشية الحرب العالمية الأولى. لا يمكن المبالغة في التأكيد على نتيجة النصر والهزيمة. وما لم يتسن بناء شبكة تخصيص الموارد هذه، فإن صعود وسقوط فرد وشركة وبلد ما في العقود القادمة سيعتمد إلى حد كبير على موقعه في الشبكة. مثلما يتم تحديد قوة وثروة الشخص في المقام الأول من خلال موقعه في الشبكة الاجتماعية ، بدلا من القوة الفكرية والجسدية للفرد ، فإن قوة الاقتصاد وثروته في الاقتصاد الرقمي سيتم تحديدها أيضا في المقام الأول من خلال موقعه في شبكة blockchain الاقتصادية ، بدلا من إنتاجيته الخاصة. كتقنية ، تريد blockchain إنشاء نظام اقتصادي رقمي جديد. الطلب هو أيضا منتج ، والأهم من بين جميع المنتجات. لذلك ، على عكس معظم الناس ، فإن وجهة نظري هي أن وضع الاقتصاد في النظام الاقتصادي الرقمي المستقبلي أكثر أهمية من قوة حوسبة الذكاء الاصطناعي التي يمتلكها. ومع ذلك ، من الصعب جدا المضاربة على مكان المرء في ترتيب blockchain. لا يقدم السوق أبدا وعودا لأي شخص آخر غير صانعي القواعد. من خلال الانضمام إلى هذه الشبكة ، يمكنك أن تكون فائزا أو خاسرا. يمكن أن يكون عدم اليقين هذا مزعجا للغاية لصانعي السياسات في الاقتصاد. لقد حاولت برمجة هذا التشابك في مجموعة من الأعشاش المنطقية “if-or-or”: إذا كان بإمكاني السيطرة على اقتصاد blockchain كصانع قواعد ، فقم بالانضمام والهيمنة. خلاف ذلك ، إذا كان بإمكاني الحصول على نتائج مقبولة ، فقم بالانضمام والمشاركة. خلاف ذلك ، إذا لم أنضم ، يمكنني أن أصبح فائزا ، أو على الأقل إذا لم أصبح خاسرا ، فلن أنضم ، وسأكون مغلقا في البحر ومعزولا بشكل مجيد. خلاف ذلك ، إذا كان بإمكاني البدء من جديد كصانع قواعد ، فلن أنضم وأبدأ من جديد. خلاف ذلك ، فهذا يعني أنه إذا لم تنضم ، فستخسر بالتأكيد ، وإذا لم تكن لديك فرصة للبدء من جديد ، فسوف تنضم وتعمل لفترة طويلة. في ضوء هذا المنطق ، ليس من الصعب فهم سياسة blockchain العدوانية لإدارة ترامب. أجابت الولايات المتحدة ببساطة بنعم في الفرع الأول من الحكم ، واستراتيجيتها الرئيسية ليست فقط المشاركة ، ولكن الهيمنة ووضع القواعد. قد لا تزال معظم الاقتصادات الأخرى في جميع أنحاء العالم تحسب المكاسب والخسائر، أو ربما لا تزال تنتظر. ربما لا يجب أن يحدث ذلك؟ ربما ستقلب الإدارة الأمريكية القادمة اللوحة رأسا على عقب؟ ربما انتظر وانظر لبضع سنوات أخرى؟ هذه الفكرة خطيرة للغاية ، لأن الولايات المتحدة تعمل بأقصى سرعة. بعد إقرار قانون العملات المستقرة الأمريكية في يوليو ، أصبحت العصا الآن في أيدي لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). يتحرك القسمان بشكل أسرع من التوقعات الأكثر تفاؤلا ، مع خطط لتسريع الإدراج على سلسلة الأسهم والسندات لجميع الشركات المتداولة علنا في الولايات المتحدة ، وتقديم إطار تنظيمي جديد يسهل بشكل كبير تداول الأصول الرقمية بحلول نهاية العام. هذا يعني أنه بحلول العام المقبل ، سيتمكن مئات الملايين من “البدو الرحل في الاقتصاد الرقمي” حول العالم من شراء الأسهم والديون في الشركات الأمريكية بعملات مستقرة ، محمية من قبل النظام التنظيمي الأمريكي. بمجرد أن تصبح الولايات المتحدة بشكل استباقي “الجيش النظامي” الوحيد في هذه الشبكة ، سيكون مثل دب يقتحم المنحل ، ويمرر فمه عبر كل حاجز رقمي ويمتص العسل الرقمي في العالم. ستضخ Blockchain الأموال والبيانات وموارد الحوسبة والطاقة لحكومة الولايات المتحدة والشركات على مدار الساعة ، ولن تنظر الولايات المتحدة ، التي ذاقت الحلاوة ، إلى الوراء. لم يتبق الكثير من الوقت للتردد. من بين جميع الاقتصادات “الأخرى” ، الصين هي الأكثر خصوصية. من حيث القوة ، فإن الصين هي الاقتصاد الوحيد الذي لديه فرصة للتنافس مع الولايات المتحدة على الهيمنة على الاقتصاد الرقمي على السلسلة. على الرغم من أن أفضل وقت لهذا قد ضاع ، إلا أن هذا لا يعني أننا لا نستطيع اللحاق بالركب. وللصين تجربة ناجحة في هذا الصدد. والمشكلة الآن هي أنه لا يزال هناك فهم محدود للغاية لهذه الشبكة الاقتصادية الجديدة التي يجري بناؤها، ولا يمكن التوصل إلى مجموعة من الاستراتيجيات الفعالة التي ستعمل كما كانت عندما انضمت إلى منظمة التجارة العالمية. تلعب هونغ كونغ دور ساحة الاختبار هذه. من الضروري ليس فقط المشاركة في اللعبة واستكشاف المسارات وتنمية المواهب ، ولكن أيضا لمنع توسع التجارب وإدخال المخاطر والشكوك في البر الرئيسي في وقت مبكر جدا. هذا المنطق أكثر اتساقا مع الموقف الحالي للسلطات التنظيمية في هونغ كونغ. إذا كان تخميني صحيحا ، فسيظل هذا التفكير التنظيمي مستقرا لبعض الوقت في المستقبل. بالنسبة لممارسي blockchain الصينيين في الخارج ، هذا يعني أن هناك مجالا للمشاركة ، ولكن هناك حدود للتشغيل. لا توجد مشكلة في المشاركة في اقتصاد blockchain الذي تقوده الولايات المتحدة في هونغ كونغ ، وخاصة أعمال DeFi على السلسلة الخالصة ، والتي ستصبح ساحة معركة. ومع ذلك ، في الوقت نفسه ، يجب فحص الأموال والأصول من البر الرئيسي بشكل متكرر لضمان الامتثال ، وخاصة RWA لأصول البر الرئيسي ، التي كانت على قدم وساق منذ بعض الوقت ، هي عملية عالية المخاطر وتحتاج إلى توخي الحذر الشديد. بقدر ما يتعلق الأمر بالأفراد ، فهذه هي النافذة الزمنية للصناعة بأكملها لتغيير الرقائق والقواعد واللاعبين ، ويجب ألا نؤخر الفرصة بسبب عدم الوضوح في بعض السياسات التنظيمية المحلية. في رأيي ، سياسات هونغ كونغ كلها ذهابا وإيابا ، ولكن هناك متسع كاف لها. على وجه الخصوص ، يمكن أن يؤدي البدء ب DeFi والاستفادة الكاملة من نافذة التسامح الخاصة بالإطار التنظيمي الأمريكي ل DeFi إلى إحداث فرق كبير.