عملة Meme: صورة لعالم المال وفئة الأصول الناشئة

عملة ميم هي واحدة من أكثر الظواهر إثارة وارتباكًا في مجال العملات المشفرة. من نظام الرموز الضخم الذي نشأ من ميمات كلب شيبا الياباني، إلى عملة دوج كوين التي أشاد بها كبار التنفيذيين في شركات التكنولوجيا، هذه العملات التي نشأت من المزاح، وازدهرت في المجتمع، تتحدى باستمرار قيم العالم المالي التقليدي بتقلباتها السعرية الشديدة وتأثيرها الكبير على الثروة.

هل هي فقاعات رقمية بلا قيمة أم تمثل فئة أصول جديدة تمامًا؟ لنضعها أمام مرآة التمويل التقليدي ونقوم بتفكيك الأدوار بشكل عميق. سنكتشف أن عملة Meme ليست دورًا واحدًا فحسب، بل هي مزيج وتضخيم لعدة أدوار مهمشة أو مكبوتة في عالم التمويل التقليدي، فهي تمثل إطلاق الرغبة المضاربة في أقصى درجاتها، وأيضًا رمزًا لثقافة المجتمع المالية، وقد تكون أيضًا “مرآة شيطانية” لفحص جوهر التمويل الحديث.

أولاً، على مستوى السوق: “اليانصيب عالي المخاطر” و"الأسهم الخارقة أو الديون垃圾"

من منظور المالية التقليدية، فإن عملة الميم تختلف تمامًا عن أدوات “الاستثمار القيمي” التي يتعامل معها المستثمرون العاديون في المالية التقليدية (مثل الأسهم الزرقاء، والسندات الحكومية)، وأقرب ما يمكن مقارنتها به هو اليانصيب ورقائق الكازينو.

اليانصيب عالي المخاطر أو “رقائق الكازينو”. جوهر اليانصيب التقليدي هو أن المشتري يدفع خسارة صغيرة ومحددة (مبلغ الشراء) للحصول على فرصة احتمالية منخفضة جداً ولكن بعائد مرتفع جداً. تتبع عملات الميم هذه المنطق تماماً. الغالبية العظمى من المشتريين لا يعتمدون على تحليل التقنية الأساسية أو سيناريوهات التطبيق أو خصم التدفقات النقدية ------ لأن هذه الأمور غير موجودة في معظم عملات الميم. تأتي قراراتهم الاستثمارية من معتقد بسيط: سيكون هناك “أكثر سذاجة” آخر يدفع سعراً أعلى ليشتري منهم. هذه هي التجسيد المثالي لنظرية “الغباء” الشهيرة في تاريخ المال في العصر الرقمي.

على عكس اليانصيب التقليدي، فإن “سحب” عملة Meme ليست نقطة زمنية محددة، بل هي عملية مستمرة. يتم تحفيز هذه العملية بواسطة موضوع ساخن على وسائل التواصل الاجتماعي، أو من قبل شخصية مؤثرة تقوم بالإعلان، أو احتفال مجتمعي مفاجئ. لم يعد مخطط الأسعار يعكس الأساسيات الاقتصادية للشركات، بل هو مخطط كهربائي حقيقي لمشاعر الجماهير المتقلبة. تتناوب قصص الارتفاع المفاجئ بنسبة 500% مع لحظات “قطع الكاحل”، مما يشكل الروتين اليومي لهذه القمار الكبيرة عبر الإنترنت.

الأسهم المضاربة العالية و"السندات القمامة". قد يقارن البعض بينها وبين “الأسهم المضاربة” أو “السندات القمامة” في الأسواق المالية التقليدية. في الحقيقة، تشترك في خصائص “المخاطر العالية والعائد المحتمل العالي”. ومع ذلك، فإن أبعاد المخاطر للعملات الميم أكثر تعقيدًا وتطرفًا. على الأقل، توجد وراء “الأسهم المضاربة” كيان قانوني، يمتلك أصولًا وأعمالًا (مهما كانت ضعيفة)، ويخضع لرقابة هيئات الأوراق المالية. على الرغم من وجود تلاعب في الأسعار، إلا أنه لا يزال ضمن إطار قانوني معين. بينما “السندات القمامة” لديها مخاطر تخلف عالية، لكن تسعيرها لا يزال يعتمد على تصنيف ائتماني للجهة المصدرة، وضمانات الأصول، وتوقعات التدفقات النقدية المستقبلية، مما يوفر نظام تحليل متطور نسبيًا.

ومع ذلك، فإن عملة Meme، تم إنشاؤها في الغالب على شبكات لا مركزية، بدون مالك فعلي، وبدون إيرادات تجارية، ويمكن أن تحتوي عقودها الذكية على ثغرات، حيث يمكن أن يكون فريق المؤسسين مجهول الهوية. وما هو أكثر رعبًا هو “سحب البساط”، حيث يقوم المطورون بسحب الأموال فجأة من خزانات السيولة، مما يؤدي إلى انخفاض قيمة العملة بسرعة إلى الصفر. إن تزايد هذه المخاطر النظامية يجعل درجة مخاطر عملة Meme تفوق بكثير أي شيء مشابه في التمويل التقليدي، حيث ترفع من مستوى المضاربة إلى ارتفاعات غير مسبوقة.

ثانيا، الجانب الثقافي: “أسهم الطائفة” و"العملة الاجتماعية"

إذا كانت عملة Meme مجرد قمار، فقد لا تمتلك هذه القوة الكبيرة للبقاء. سحرها الأعمق يكمن في نجاحها في تحويل الأدوات المالية إلى رموز ثقافية وتذاكر دخول اجتماعية. في هذا الصدد، فإن أفضل مقارنة لها هي أسهم GME في “حادثة جيم ستوب” في عام 2021، والتي عززت خصائصها الثقافية.

تحويل السلوك المالي إلى مجتمع وهوية. كانت جوهر حادثة GameStop في تلك السنوات، حيث قام مستثمرون صغار على منتدى معين، بشراء أسهم GME التي كانت تتعرض لمبيعات قصيرة كبيرة من قبل المؤسسات، ونجحوا في “استهداف” صناديق التحوط في وول ستريت. خلال هذه العملية، لم تعد أسهم GME مجرد شهادة استثمار، بل أصبحت “راية”، نوع من “الإيمان”، سلاحاً للمستثمرين الصغار ضد نظام النخبة المالية. أصبحت ملكية GME بياناً للهوية: “أنا جزء من المجتمع، أنا أقف في مواجهة وول ستريت.”

تدفع عملة Meme هذا السلوك المالي المجتمعي إلى قمة جديدة. إن امتلاك نوع من عملة الكلاب يعني أنك تتبنى شعار “عملة الشعب” الساخر، وتفهم أصوله من “نكتة” عملة مقلدة تسخر من البيتكوين في عام 2013، وتنضم إلى حركة مجتمعية عالمية مليئة بروح الدعابة. بعض الرموز الكلبية قد أنشأت “فيلقًا” ضخمًا، من خلال سرد نظام بيئي معقد وآليات حرق انكماش، لتعزيز شعور الانتماء والهدف لدى الحاملين. هنا، لم تعد الاستثمارات مجرد تحليل بيانات بارد، بل أصبحت تتعلق بهوية دافئة وبناء مجتمع مشترك.

"تراكم وتحويل “رأس المال الاجتماعي”. في عصر وسائل التواصل الاجتماعي، تعتبر الانتباه هو المورد الأكثر ندرة. جوهر عملة Meme هو التعبئة المالية للاهتمام الجماعي. إن عملة Meme الناجحة هي جين ثقافي قادر على التكاثر الذاتي والانتشار الفيروسي. إن اكتشاف ونشر عملة Meme معينة في وقت مبكر لا يجلب مكافآت مالية فحسب، بل يمكن أن يجمع أيضًا “رأس المال الاجتماعي” الملحوظ داخل المجتمع------ يُنظر إليك على أنك “نبي” ذو بصيرة أو “ملك النكات” المثير للاهتمام.

جذب الاهتمام لتدفق الأموال

٣. الجانب السلوكي: “القيمة العاطفية” و"فقاعة المضاربة"

عند النظر في تاريخ المال، فإن عملة Meme ليست وحشًا غير مسبوق، بل إنها أحدث تجسيد لفقاعة المضاربة المتكررة في تاريخ البشرية في العصر الرقمي. من خلال مقارنتها بهوس زهور التوليب الهولندية، وحدث فقاعة البحر الجنوبي، وفقاعة الإنترنت، يمكننا أن نرى بوضوح أوجه التشابه المذهلة في التاريخ.

القيمة المدفوعة بالسرد. جوهر جميع فقاعات المضاربة هو أن “السرد” يحل محل “الأساسيات” ليصبح جوهر التسعير. في القرن السابع عشر في هولندا، أصبحت قيمة الزهور، مثل زهرة التوليب، منفصلة عن جاذبيتها كزهور، ودفعها السرد المرتبط بـ “الندرة، التفرد، ورمز المكانة”، حيث يمكن استبدال بصيلة “أغسطس الخالد” بقصر. في بداية القرن الحادي والعشرين، لم تعد قيمة الشركات تعتمد على ربحيتها وتدفقها النقدي، بل كانت مبنية على السرد الكبير حول “عدد النقرات”، “نمو المستخدمين” و"نموذج الاقتصاد الجديد".

تستند قيمة عملة Meme اليوم بالكامل على رواية “قوة المجتمع” و"الرموز الثقافية" و"روح التمرد". رسالة واحدة على وسائل التواصل الاجتماعي من الرئيس التنفيذي لشركة تكنولوجيا ما، تأثيرها يتجاوز أي تقرير مالي. يكشف هذا عن جانب إنساني دائم في الأسواق المالية: الناس دائمًا ما يجذبهم قصة مثيرة وحلم الثروة السريعة.

مشاعر الخوف من الفوات. في كل فقاعة، “الخوف من الفوات” هو الوقود الرئيسي الذي يدفع الأسعار للارتفاع بشكل غير منطقي. عندما ترى من حولك يصبحون أثرياء بين عشية وضحاها من خلال شراء عملة ميم معينة، غالبًا ما تتراجع التفكير العقلاني لصالح شعور قوي بالقلق. يتم تضخيم هذه المشاعر بشكل غير محدود في سوق العملات المشفرة الذي يتداول على مدار الساعة، حيث تنتشر المعلومات بسرعة الضوء.

في كل عصر، يجد كل فقاعة تبريرًا منطقيًا خاصًا بها تحت شعار “هذه المرة مختلفة”. خلال فترة جنون زهور التوليب، كان الناس يعتقدون أن الطلب على الجمال غير محدود؛ خلال فقاعة الإنترنت، كان الناس يعتقدون أن نماذج التقييم التقليدية قد فشلت تمامًا؛ أما في موجة عملات Meme، فقد كان المؤمنون يرددون “المجتمع هو القيمة” و"اللامركزية تغير كل شيء". ومع ذلك، أثبت التاريخ مرارًا وتكرارًا أنه عندما تتوقف الموسيقى، وتفلس السرديات، ستؤدي قوانين الجاذبية في النهاية إلى استعادة الأسعار لقيمتها الجوهرية------ بالنسبة لأغلب عملات Meme، فإن هذه القيمة تقترب بشكل غير محدود من الصفر.

أربعة، تجاوز حدود المالية التقليدية

على الرغم من أننا وجدنا العديد من المقارنات، إلا أن عملة ميم ليست مجرد نسخة بسيطة من الأدوار التقليدية. من خلال تقنية البلوك تشين، تحقق تفكيك وتجاوز نماذج التمويل التقليدية، مما يظهر خصائصها الفريدة.

العوائق المنخفضة للإصدار وعدم وجود شروط دخول. في العالم التقليدي، يتطلب إصدار الأسهم أو السندات إجراءات قانونية معقدة، وتحت رعاية بنوك الاستثمار، وموافقة الجهات الرقابية، مما يضع عوائق مرتفعة للغاية. بينما في عالم العملات المشفرة، يمكن لأي شخص، فقط من خلال إنفاق تكلفة منخفضة بعض الشيء وبعض المعرفة التقنية، إنشاء وإصدار عملة Meme خاصة به في غضون دقائق. إن العوائق المنخفضة للإصدار تجعل السوق ينفجر بطريقة قريبة من “النمو الهمجي”، وفي الوقت نفسه تؤدي إلى تباين جودة المشاريع وانتشار الاحتيال.

العولمة واللحظية للسيولة. سهم “الخيال” المتداول في السوق الأمريكية OTC قد يكون لديه سيولة ضعيفة للغاية، مما يجعل من الصعب على المستثمرين العاديين الشراء والبيع. بينما يمكن لعملة Meme رفيعة المستوى، بعد إدراجها في بورصات مركزية أو لامركزية عالمية، أن تحقق تداولًا فوريًا عالميًا على مدار 7×24 ساعة. هذه السيولة العميقة وغير المنقطعة توفر بيئة خصبة للسلوكيات المضاربة ذات الكثافة العالية، وهو ما يصعب مقارنته بأي أدوات مضاربة تقليدية.

فراغ الرقابة وغموض الأخلاق. الأنشطة المالية التقليدية تقع ضمن حدود رقابية صارمة تهدف إلى حماية المستثمرين والحفاظ على استقرار السوق. بينما لا يزال عالم العملات المشفرة، وخاصة في مجال عملات الميم، في كثير من النواحي “أرضاً بلا قانون”. من جهة، يمنح غياب الرقابة مساحة كبيرة من الحرية والابتكار، ومن جهة أخرى، يجعل من عمليات التلاعب في السوق، والتداول الداخلي، والاحتيال، وغيرها من السلوكيات، تقريباً دون عقاب، مما يدفع مبدأ “تحمل المخاطر من قبل المشترين” إلى أقصى حد.

عملة Meme، قد تجبرنا بطريقة متطرفة على إعادة التفكير في بعض القضايا الأساسية: ما هي القيمة؟ ما الذي تحمله الأسواق المالية إلى جانب تخصيص الموارد من المشاعر الإنسانية واحتياجات المجتمع؟ إنها مثل “مرآة كشف الشياطين”، تكشف عن المضاربة والاحتفال والقبائلية التي لطالما كانت موجودة داخل النظام المالي ولكنها تخجل من الاعتراف بها، والتي تغلفها قشرة من العقلانية. لقد حولت المضاربة عالية التردد في غرفة التداول إلى لعبة شاملة يمكن لكل مستخدم هاتف المشاركة فيها؛ وقد حولت الشبكة الاجتماعية لنادي النخبة إلى مجتمع رقمي عالمي قائم على الاهتمامات.

لذلك، قد لا يكون التقييم الأكثر إنصافًا لعملة Meme هو ببساطة اعتبارها “احتيالًا” أو الإشادة بها كـ"ثورة". إنها تشبه أكثر شكلًا معقدًا متعدد الأوجه:

بالنسبة للمقامرين الذين يسعون إلى الثراء السريع، إنها كازينو رقمي.

بالنسبة للشباب الذين يبحثون عن إحساس بالانتماء، فهي مجتمع ثقافي.

بالنسبة للباحثين في المالية، إنها تجربة ممتازة في علم المال السلوكي.

بالنسبة للجهات التنظيمية، إنها منطقة خطر تحتاج إلى تنظيم عاجل.

بالنسبة للمجتمع بأسره، إنها حكاية حديثة عن التكنولوجيا والإنسانية والجشع.

قد تشهد عملة Meme مثل معظم الفقاعات المضاربية في التاريخ، فترة طويلة من الصمت بعد الحماس، حيث ستعود معظم المشاريع إلى الصفر في النهاية. ولكن ما تكشفه - حول قوة المجتمع، ودور السرد الثقافي في خلق القيمة، والتأثير العميق للتكنولوجيا على الشمول المالي - قد يغير فهمنا لـ “المالية” بشكل دائم. في المستقبل حيث تتصادم المالية التقليدية والمالية المشفرة وتتداخل، قد تكون حفلة عملة Meme التي تبدو غير منطقية هي تلك اللحن الفريد الذي لا يمكن تجاهله.