في الآونة الأخيرة، شهدت سوق الأصول الرقمية درجة معينة من التقلب، مما أثار قلق بعض المستثمرين بشأن "هل انتهى السوق الصاعدة بالفعل؟" ومع ذلك، كوني مراقبًا يمتلك خبرة عشر سنوات في تحليل التشفير، أعتقد أن هذا القلق قد يكون مبكرًا بعض الشيء.

عند استعراض وضع السوق في عام 2017، كان هناك من أطلق تحذيرات بقدوم "السوق الهابطة" خلال التصحيحات القصيرة، لكن الأصول الرقمية الرئيسية حققت بعد ذلك نموًا ثلاثي الأضعاف. تذكرنا هذه الدروس التاريخية بعدم الخلط بين تقلبات السوق القصيرة الأجل وتحولات الاتجاهات طويلة الأجل.

عند تقييم اتجاه السوق، أميل إلى التركيز على ثلاثة "نقاط ربط مالية" رئيسية، التي يمكن أن تعكس بشكل أكثر دقة حالة الأساس السوقية:

1. مدخلات الأموال المؤسسية: في الوقت الحالي، لا تزال المنتجات الاستثمارية المتوافقة التي تحظى باهتمام كبير في السوق تعمل بشكل طبيعي، ولم تحدث حالات استرداد ضخمة. تعتبر هذه المنتجات كقناة مهمة لدخول الأموال المؤسسية إلى سوق التشفير، وتعني عملية تشغيلها المستقرة استمرار تدفق أموال جديدة إلى السوق، مما يوفر الدعم للأسعار.

2. روابط التمويل عبر الأسواق: القواعد المتعلقة بالعملات المستقرة التي تم تنفيذها العام الماضي قد أنشأت فعليًا جسرًا بين التمويل التقليدي وسوق التشفير. طالما أن إطار هذه القواعد يظل ثابتًا، يمكن أن تتدفق الأموال بحرية بين الأسواق المختلفة، مما يقلل من خطر جفاف السيولة في السوق.

3. البيئة الاقتصادية الكلية: تشير الأسواق المالية العالمية الحالية إلى اتجاه عام نحو التيسير، وهذا المناخ العام مفيد للأصول ذات المخاطر، بما في ذلك الاستثمار في الأصول الرقمية.

بناءً على ما سبق، على الرغم من أن السوق قد يشهد تقلبات على المدى القصير، إلا أنه ما دامت هذه النقاط الثلاثة الرئيسية للتمويل تظل مستقرة، فلا يوجد سبب للاعتقاد بأن السوق الصاعدة قد انتهت. بالنسبة للمستثمرين، من الأهم الحفاظ على العقلانية، والتركيز على الاتجاهات طويلة الأجل، بدلاً من تفسير التقلبات القصيرة بشكل مفرط.