انخفضت إيرادات Core Scientific في الربع الثالث من عام 2025 إلى 81.1 مليون دولار حيث قامت بتحويل تركيزها من تعدين البيتكوين

أبلغت Core Scientific عن انخفاض في إيرادات الربع الثالث مع انتقال مزود البنية التحتية الرقمية ومقره الولايات المتحدة بعيدًا عن تعدين بيتكوين نحو خدمات الاستضافة عالية الكثافة (HDC)، بينما لا تزال عملية الاستحواذ بالكامل بالأسهم التي تبلغ قيمتها $9 مليار من CoreWeave معلقة في الميزان.

تراجعت إيرادات الشركة المدرجة في ناسداك في الربع المالي الثالث من عام 2025 إلى 81.1 مليون دولار، مقارنة بـ 95.4 مليون دولار في العام السابق. أدى انخفاض بنسبة 55% في كمية البيتكوين المستخرج إلى انخفاض إيرادات التعدين الذاتي للأصول الرقمية من 68.1 مليون دولار إلى 57.4 مليون دولار.

ومع ذلك، تم تعويض تأثير الانخفاض جزئيًا من خلال ارتفاع بنسبة 88% في متوسط سعر البيتكوين. انخفضت إيرادات التعدين المستضاف إلى 8.7 مليون دولار من 16.9 مليون دولار، مما يعكس ما وصفته الشركة بأنه “تحول استراتيجي مستمر” نحو توسيع أعمالها في خدمات الاستضافة ذات الكثافة العالية.

إيرادات HDC ترتفع رغم انخفاض الإيرادات الكلية

إيرادات من الاستحواذ على الكولوكشن عالي الكثافة، والمعروفة سابقًا باسم استضافة الحوسبة عالية الأداء (HPC)، ارتفعت إلى $15 مليون من 10.3 مليون دولار قبل عام، وهو ما يمكن اعتباره فوزًا صغيرًا حيث تتجه الشركة نحو بنية تحتية تركز على الذكاء الاصطناعي.

أبلغت شركة Core Scientific عن أرباح إجمالية قدرها 3.9 مليون دولار من خسارة قدرها 0.2 مليون دولار، بينما انخفضت الخسارة الصافية إلى 146.7 مليون دولار من 455.3 مليون دولار في نفس الربع من العام الماضي. ونسبت الشركة الخسارة الأصغر نسبيًا إلى انخفاض تعديل القيمة العادلة غير النقدية بمقدار 74.9 مليون دولار، انخفاضًا من 408.5 مليون دولار قبل عام، وهذا يتعلق بإعادة قياس الضمانات وحقوق القيمة المحتملة.

تحول EBITDA المعدل إلى سالب بقيمة 2.4 مليون دولار، مقارنة بـ 10.1 مليون دولار في العام السابق. وقد تأثر ذلك على ما يبدو بزيادة نفقات التشغيل وانخفاض الإيرادات.

بلغت النفقات الرأسمالية (capex) 244.5 مليون دولار، وتم تمويل 196.4 مليون دولار من النفقات الرأسمالية بواسطة CoreWeave بموجب اتفاقيات الاستضافة الحالية. أنهت الشركة الربع بمبلغ 694.8 مليون دولار في السيولة، تتكون من 453.4 مليون دولار نقدًا وما يعادلها و241.4 مليون دولار في بيتكوين.

الانتقال نحو التجميع عالي الكثافة

بعد أن كانت واحدة من أكبر شركات تعدين البيتكوين في أمريكا الشمالية، قامت شركة Core Scientific بشكل مستمر بإعادة توظيف بصمتها الكبيرة في مراكز البيانات لخدمة أحمال العمل الخاصة بالذكاء الاصطناعي والعملاء من الشركات. إن الزيادة في إيرادات HDC في الربع الثالث تبرز الزخم المبكر في هذا الاتجاه، على الرغم من أنها لا تزال تمثل جزءًا صغيرًا من إجمالي الدخل.

مع انخفاض عوائد التعدين وارتفاع تكاليف الطاقة، تقوم شركات مثل Core Scientific بإعادة تسويق نفسها كشركاء في ازدهار الذكاء الاصطناعي، مستفيدة من وصولها إلى الطاقة وسعة مراكز البيانات.

صرحت الشركة أنها تخطط “لزيادة الإيرادات المشتقة من الاستضافة عالية الكثافة” بسرعة وتحويل معظم مرافق التعدين المتبقية لديها لدعم أحمال العمل المتعلقة بالذكاء الاصطناعي.

تزداد حالة عدم اليقين بشأن الاندماج قبل تصويت المساهمين

أعلنت CoreWeave في يوليو أنها توصلت إلى اتفاق مع Core Scientific للاستحواذ عليها في صفقة أسهم كاملة تقدر قيمة المنجم بحوالي $9 مليار. من المتوقع أن يساعد الاندماج CoreWeave، التي يُقال إن أعمالها تمثل 76% من إيرادات Core Scientific، على توسيع نطاق بنية الذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، واجهت الصفقة مقاومة متزايدة. حيث أوصت شركة استشارية للوكالات بأن يصوت المستثمرون ضد الاستحواذ، حيث أفادت بأنها ذكرت أن Core Scientific يمكن أن تستمر في “النجاح الكبير” الذي حققته حتى الآن كشركة مستقلة.

لقد أعرب بعض المساهمين الكبار عن معارضتهم للاستحواذ، ومن بينهم المساهم الثالث الأكبر في Core Scientific، Gullane Capital. وذكرت التقارير أن مؤسسه، Trip Miller، قال: “وفقًا لحسابات الصفقة اليوم، سأضطر للتصويت ضدها.” كما قال مستثمر آخر، Two Seas Capital، إنه سيصوت أيضًا ضد الصفقة.

مصير الاستحواذ الآن يعتمد على نتائج اجتماع المساهمين القادم المقرر في 30 أكتوبر، حيث من المتوقع أن يقوم المستثمرون بالإدلاء بأصواتهم هناك.