لم يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، لماذا بدأت السوق الصاعدة في العملات الرقمية مسبقاً؟ الجواب: التوقعات تسبق، الأموال أسرع من الأخبار!

الكثير من الناس يتساءلون: كيف أن السوق الصاعدة في العملات المشفرة قد بدأت بهدوء رغم أن الاحتياطي الفيدرالي لم يضغط على زر خفض الفائدة بعد؟ الحقيقة أن المنطق الأساسي بسيط جداً - سوق العملات المشفرة دائماً هو "سوق التوقعات"، حيث تتجه الأموال دائماً مسبقاً نحو الأخبار الإيجابية المؤكدة، أسرع من الأخبار الفعلية. إن قدوم هذه الدورة مبكراً هو نتيجة تفاعل متوقع بين التوقعات المتعددة والتمويل الحقيقي.

1. توقعات خفض الفائدة "واضحة"، الأموال تأخذ "مكانها" مسبقًا

على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي لم يعلن رسميًا عن خفض سعر الفائدة، إلا أن الإشارات التي تم إصدارها واضحة بما فيه الكفاية. بيانات التضخم لشهر يونيو (انخفض مؤشر أسعار المستهلكين إلى 3%) شهدت تبريدًا ملحوظًا، بالإضافة إلى أن الرسم البياني النقطي يشير إلى "قد يكون هناك خفض واحد لسعر الفائدة هذا العام"، مما جعل السوق يرفع احتمال خفض سعر الفائدة في سبتمبر إلى أكثر من 80%.

بالنسبة لعملات السوق، فإن خفض أسعار الفائدة يعني أن "صنبور" السيولة العالمية على وشك الفتح: تنخفض عوائد الودائع المصرفية، وستخرج كميات كبيرة من الأموال من المجالات ذات المخاطر المنخفضة، وتتدفق نحو الأسهم والعملات المشفرة والأسواق ذات الإمكانات الأكبر في الزيادة. لا تنتظر الأموال "حتى تنخفض المياه"، بل عندما ترى إشارة "أن الصنبور سيفتح"، تتسابق للدخول في السوق وتضع استثماراتها، وهذا هو الدافع الأساسي لبدء السوق الصاعدة.

2. توقعات بإنشاء ETF للإيثيريوم، تعطي السوق "حقنة قوية"

في مايو، وافقت الولايات المتحدة على صندوق تداول بيتكوين الفوري للإيثريوم (على الرغم من عدم إدراجه رسميًا)، ليصبح الشرارة الرئيسية التي أطلقت السوق. بالنظر إلى جنون جمع 30 مليار دولار أمريكي بعد إدراج صندوق تداول بيتكوين في يناير من هذا العام، فمن الطبيعي أن يتخيل السوق إمكانيات صندوق تداول الإيثريوم — حيث تم دفع توقعات دخول الأموال الضخمة والأموال المؤسسية إلى الحد الأقصى في لحظة.

على الرغم من أن الأخبار الإيجابية قد أدت إلى تصحيح قصير المدى بعد صدورها، إلا أنه على المدى الطويل، فإن الموافقة على الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) هي في جوهرها إشارة إلى أن العملات المشفرة قد تم الاعتراف بها من قبل السوق الرئيسي، وهذه "الأخبار الإيجابية المؤكدة" تجذب الأموال بشكل أكبر بكثير من عشرة تخمينات غير واضحة، مما أضاف وقوداً حيوياً للسوق الصاعدة.

3. دخول الفضة والذهب الحقيقي، والسوق لديه "دعم قوي"

حتى لو كانت التوقعات جيدة، فإن عدم وجود تمويل فعلي يعد مجرد حديث فارغ، بينما السوق الحالي قد أظهر بالفعل إشارات دخول الأموال بشكل فعلي:

- احتياطي العملات المستقرة يصل إلى أعلى مستوى: القيمة السوقية الإجمالية لـ USDT و USDC على السلسلة تتجاوز 140 مليار دولار (أعلى مستوى لها في عامين)، مما يعادل تحويل الأموال من السوق خارجياً إلى "رصاصات"، جاهزة للدخول في أي وقت.
- المؤسسات تت quietly تتخذ موقفا: حتى مع تذبذب بيتكوين في وقت ما، لا يزال صندوق تداول بيتكوين الأمريكي يتلقى تدفقات صافية بقيمة 5 مليارات دولار خلال الشهر الماضي، حيث تقوم المؤسسات الكبيرة بجمع الأصول بهدوء خلال فترة التذبذب، مما يمهد الطريق لارتفاع الأسعار.

4. تداخل "مكافأة دورة نصف البيتكوين"

في أبريل، أكمل البيتكوين عملية التخفيض الرابعة، حيث انخفضت مكافأة التعدين من 6.25 إلى 3.125، مما أدى إلى تقليص إنتاج العملات الجديدة اليومية إلى النصف. تظهر الأنماط التاريخية أن الفترة من 3 إلى 6 أشهر بعد التخفيض غالبًا ما تكون فترة بدء السوق الصاعدة - حيث ستعكس الندرة الناتجة عن تقليل العرض تدريجياً في السعر مع مرور الوقت.

الأهم من ذلك، أن هذه المرة تتزامن عملية تقليص المكافآت مع توقعات خفض الفائدة من الفيدرالي الأمريكي، مما يجعل "انكماش العرض + مرونة السيولة" تضاعف تأثيرها ويؤدي إلى تقديم توقيت انطلاق السوق الصاعدة بشكل كبير.

5. تحول مشاعر المستثمرين الأفراد، مما دفع السوق "للركض بسرعة"

تعتبر معنويات السوق "مكبر الصوت" للحركة السعرية. في بداية العام، كان هناك خوف من الانهيار، ولكن الآن "مؤشر الخوف والطمع" قد دخل منطقة "الجشع الشديد": زادت كمية المناقشات على وسائل التواصل الاجتماعي بمقدار 3 مرات، وارتفع عدد المستخدمين الجدد في البورصات بشكل كبير، وحتى ظهرت مشاهد "العمات يسألن عن العملات".

عندما تتحول مشاعر المستثمرين الأفراد تمامًا من الحذر إلى الحماس، فإنها ستشكل قوة مع الأموال المؤسسية، مما يدفع السوق بعيدًا عن التذبذب ويدخل في مرحلة الارتفاع السريع - وهذا يفسر أيضًا لماذا يمكن أن يأتي السوق الصاعدة "أسرع مما نتوقع".

ملخص: ثلاث نيران "أشعلت" السوق الصاعدة مسبقًا

جوهر هذه السوق الصاعدة هو "التوقعات + الأموال + الدورة" الثلاثية الانعكاسية:

1. توقعات خفض الفائدة هي "مصدر الشرارة"، مما جعل الأموال ترى الاتجاه العام للتخفيف؛
2. ETF و تقليل النصف هما "عوامل مساعدة"، توفران دعماً إيجابياً مؤكداً؛
3. الذهب والفضة والعواطف المعاكسة هي "مروحة" تجعل النيران تنتشر بسرعة.