جوبتر يريد تغيير مصير رمزه

قبل أقل من عامين، كانت جوبيتر “مجرد” مجمع DEX. اليوم، تبدو الشركة أكثر مثل تكتل DeFi، أو “تطبيق خارق.”

بالإضافة إلى مجمع السوق الرائد الخاص به، يدير الفريق العقود الآجلة، منصة إطلاق العملات الميمية، مجموعة سيولة JLP، الإقراض، التكديس السائل، متتبع المحفظة، منصة RFQ (JupiterZ)، واجهات برمجة تطبيقات المطورين، نظام التحقق من الرموز (Verify) وأكبر ثالث مدقق سولانا. !

الكثير؟ هذا لا يشمل بعد خط أنابيب المنتجات الناشئة: عملة مستقرة jupUSD، سوق توقعات بالشراكة مع Kalshi، منصة إطلاق ICO (Jupiter DTF)، وشبكتها “omnichain” JupNet. ربما لا زلت أفتقد بعضاً.

مجموعة منتجات جوبيتر ليست مجرد أدوات غير نشطة، بل كل منتج تقريبًا قائم بذاته. في تحديث حاملي الرموز الخاص بالربع الثالث الذي صدر أمس، قدر الفريق إيرادات الربع الثالث بحوالي ~$45 مليون — ~$180 مليون على أساس سنوي.

بالنسبة لعملات التشفير، هذا هو المال الحقيقي. !

لكن بينما يعمل المشتري على جميع الأسطوانات، هناك حقيقة غير مريحة: لم يحافظ رمز JUP على مستواه. يجلس JUP اليوم عند حوالي 1.1 مليار دولار من القيمة السوقية، انخفاضًا من $3 مليار في ذروته في وقت سابق من هذا العام، أو نسبة P/S حوالي 6.2x.

في محادثاتي مع متداولي ومستثمري سولانا، لدى الجميع تفسير مختلف لسبب عدم أداء رمز بروتوكول سولانا الأكثر بروزًا بشكل جيد هذا العام.

بعضهم ذكر عدم فائدة الرمز. أخبرني صندوق سائل أن JUP كان يُعتبر “آمنًا” جدًا للمال المضاربي؛ وأشار آخرون إلى أن عمليات إعادة شراء JUP كانت صغيرة جدًا مقارنةً بقيمتها السوقية الكاملة. !

مؤسس Elemental ذو الاسم المستعار، مو، قدم لي تفسيراً أبسط: "كان لجوبتير لحظة 'المنتقمون' حيث بلغت كل الضجة التي أنشأها الفريق ذروتها في حدث كاتستانبول العام الماضي.

“نظرًا لمستوى الضجة، كانت التصحيح أمرًا لا مفر منه. وعندما تنخفض الأسعار، يبدأ الناس في التساؤل عن كل شيء. يبدو أن القلق الرئيسي للمجتمع الآن هو ما إذا كانت خطط نمو جوبيتر ستكون كافية لإعادة إشعال الاهتمام بالرمز. لدى جوبيتر رؤية عظيمة، لكن الأمر سيستغرق وقتًا لتنفيذها.”

يتميز كوكب المشتري أيضًا بشيء من ضريبة التعقيد، وهي مشكلة مشابهة لتلك التي تعاني منها إيثريوم.

عندما تمتد شركة عبر عشرات الأعمال المترابطة، تصبح القصة أصعب في النمذجة، وغالبًا ما تطبق الأسواق خصمًا حتى يصبح من الواضح التقاط القيمة.

أود أن أرى محلل استثمار شجاع بما يكفي لنشر نموذج مجموع الأجزاء لحديقة منتجات كوكب المشتري.

لصالح الفريق، يبدو أنهم يعترفون بهذه المشاكل ويتخذون خطوات لتصحيحها.

في تحديث حاملي الرموز الخاص بالفريق للربع الثالث الليلة الماضية، دعا فريق جوبيتر إلى “بداية جديدة لـ JUP” وحدد خطوات تهدف إلى تركيز أكثر دقة: تقليص تصويت DAO ليشمل فقط “قرارات الاقتصاديات الكبرى وخزانة الأموال”، وتقليل فترة إلغاء قفل JUP من 30 يومًا إلى سبعة، و— رهنًا بالحكومة — حرق 121 مليون JUP (~$42 مليون) من احتياطي ليتربوكس الاستراتيجي.

“بعض الآليات حول رمز JUP [the] كانت تمنع الناس من المشاركة. نحن نريد إصلاح ذلك. بعض التركيز المفرط على جانب الاتصالات حول DAO كان ينفر الناس ويخلق حلقة سلبية من الانتباه. لا نريد القيام بذلك بعد الآن,” قال دهاندا في البث المباشر.

لقد قامت جوبيتر ببناء شيء نادر في عالم العملات المشفرة، وهو عمل تجاري يعمل ويحقق إيرادات عبر خطوط منتجات متعددة.

تقوم الأسواق حاليًا بتسعير الرمز مثل مشغل آمن وواسع بدلاً من رهان واحد مثير. إذا كان بإمكان كوكب المشتري جعل مسار القيمة إلى JUP أبسط، ربما يمكنه أيضًا تغيير مصير رمزه.