عملة Meme: احتفال وتأمل في عالم التشفير

عملة Meme بلا شك هي واحدة من أكثر الظواهر لفتًا للانتباه والمربكة في مجال التشفير. من نظام SHIB البيئي الضخم الذي نشأ من صورة كلب شiba اليابانية، إلى عملة الدوج التي اشتهرت بفضل أحد عمالقة التكنولوجيا، هذه الرموز التي نشأت من المزاح وازدهرت في المجتمع، تستمر في تحدي قيم العالم المالي التقليدي بتقلبات أسعارها الشديدة وتأثيرها الكبير على الثروة.

هل هي فقاعة رقمية بلا قيمة أم تمثل فئة أصول جديدة تمامًا؟ عند وضعها أمام مرآة التمويل التقليدي، يمكننا إجراء تحليل عميق للأدوار. سنكتشف أن عملات Meme ليست دورًا واحدًا، بل هي مزيج وتضخيم لعدة أدوار مهمشة أو مضطهدة في عالم التمويل التقليدي، فهي في الوقت نفسه إنفراج نهائي للرغبة المضاربة، ورمز مالي للثقافة المجتمعية، وقد تكون أيضًا “مرآة لرؤية” طبيعة المالية الحديثة.

أ. من ناحية السوق: “اليانصيب عالي المخاطر” و “الأسهم الخيالية أو السندات垃圾”

من منظور التمويل التقليدي، فإن عملة Meme بعيدة كل البعد عن أدوات “الاستثمار القيمي” التي يتعامل معها المستثمرون العاديون في التمويل التقليدي مثل الأسهم الزرقاء، والسندات الحكومية (، إنما يمثل أقرب شيء لها هو اليانصيب ورقائق القمار.

اليانصيب عالي المخاطر أو “رقائق الكازينو”. جوهر اليانصيب التقليدي هو أن المشتري يدفع خسارة صغيرة محددة ) لشراء تذكرة اليانصيب (، ليطمح إلى احتمال منخفض للغاية ولكن عائد مرتفع للغاية. العملات الميم تتبع هذه المنطق تماماً. الغالبية العظمى من المشترين لا تستند قراراتهم الاستثمارية إلى تحليل التكنولوجيا الأساسية أو سيناريوهات التطبيق أو خصم التدفقات النقدية ------ لأن هذه الأشياء لا توجد في الغالبية العظمى من العملات الميم. تأتي قرارات استثماراتهم من اعتقاد بسيط: سيكون هناك “شخص أكثر غباءً” آخر سيشتري منهم بسعر أعلى. هذه هي تجسيد مثالي لنظرية “الغباء” الشهيرة في تاريخ المال في العصر الرقمي.

ما يميز عملة Meme عن اليانصيب التقليدي هو أن “السحب” لا يحدث في نقطة زمنية محددة، بل هو عملية مستمرة. يتم تحفيز هذه العملية بواسطة موضوع شائع على وسائل التواصل الاجتماعي، أو مكالمة من شخصية مؤثرة، أو احتفال مجتمعي مفاجئ. لم يعد مخطط الأسعار يعكس الأساسيات الاقتصادية للشركات، بل هو مخطط كهربائي لحالة المشاعر الجماعية في الوقت الحقيقي. تتناوب قصص الارتفاع المفاجئ بنسبة 500% مع “قطع الكاحل” في瞬ة، مما يشكل الروتين اليومي لهذه القمار على الإنترنت.

الأسهم المضاربة" و"السندات غير المرغوب فيها قد يربطها البعض بأسواق المال التقليدية. فعلاً، تشترك في خصائص “المخاطر العالية والعوائد المحتملة العالية”. ومع ذلك، فإن أبعاد مخاطر عملات الميم أكثر تعقيدًا وتطرفًا. “الأسهم المضاربة” على الأقل تتواجد وراءها كيان قانوني، يمتلك أصولًا، وأعمالًا ) مهما كانت ضعيفة (، وتخضع لرقابة الجهات التنظيمية للأوراق المالية. على الرغم من وجود تلاعب في الأسعار، إلا أنه لا يزال ضمن إطار قانوني معين. “السندات غير المرغوب فيها” رغم أنها تحمل مخاطر تخلف عالية، فإن تسعيرها يعتمد على تصنيف الائتمان للجهة المصدرة، وضمانات الأصول، وتوقعات التدفقات النقدية المستقبلية، ولديها مجموعة من أنظمة التحليل الناضجة نسبياً.

ومع ذلك، فإن عملة Meme تُنشأ في الغالب على الشبكات اللامركزية، ولا يوجد لديها شخص متحكم فعلي، ولا دخل تجاري، وقد تحتوي عقودها الذكية على ثغرات، ويمكن لفريق المؤسسين أن يكونوا مجهولي الهوية. والأسوأ من ذلك هو “سحب البساط”، أي أن المطورين يقومون بسحب الأموال من خزانات السيولة فجأة، مما يجعل قيمة العملة تتراجع إلى الصفر في لحظة. إن تزايد هذه المخاطر النظامية يجعل مستوى المخاطر لعملة Meme أعلى بكثير من أي شيء مشابه في التمويل التقليدي، حيث أنها تدفع المضاربة إلى آفاق غير مسبوقة.

ثانياً، الجانب الثقافي: “أسهم الطائفة” و"عملة التواصل الاجتماعي"

إذا كانت عملة Meme مجرد لعبة قمار، فقد لا تمتلك هذه القوة الكبيرة للبقاء. سحرها الأعمق يكمن في أنها نجحت في تحويل الأدوات المالية إلى رموز ثقافية وتذاكر اجتماعية. في هذا الصدد، أفضل مقارنة لها هي أسهم GME في “حادثة GameStop” عام 2021، حيث تم تعزيز خصائصها الثقافية.

تحول السلوك المالي إلى مجتمع والهوية. كانت جوهر أحداث GameStop في ذلك العام، هو مستثمرو الأفراد في منتدى معين، الذين من خلال شراء جماعي لسهم GME الذي تم بيعه بشكل كبير من قبل المؤسسات، تمكنوا من “استهداف” صناديق التحوط في وول ستريت بنجاح. في هذه العملية، لم يعد سهم GME مجرد شهادة استثمار في الأسهم، بل أصبح “راية”، نوع من “الإيمان”، سلاحًا للأفراد ضد نظام النخبة المالية. أصبح امتلاك GME إعلان هوية: “أنا جزء من هذا المجتمع، وأنا في الجانب المعاكس من وول ستريت.”

تدفع عملة Meme هذا السلوك المالي المجتمعي إلى قمة جديدة. يعني امتلاك Dogecoin أنك تتبنى شعار “عملة الشعب” الساخر، وتفهم أصوله من عملة مقلدة تسخر من البيتكوين في عام 2013، وتنضم إلى حركة مجتمعية عالمية مليئة بالفكاهة. بينما قامت عملة Shiba Inu ببناء “جيش SHIB” الضخم، من خلال سرد معقد للنظام البيئي وآلية حرق التضخم، مما يعزز من شعور الانتماء وال使命 لدى حامليها. هنا، لم يعد الاستثمار مجرد تحليل بيانات بارد، بل هو هوية دافئة وبناء مجتمع.

"تراكم وتحقيق “رأس المال الاجتماعي”. في عصر وسائل التواصل الاجتماعي، تعتبر الانتباه المورد الأكثر ندرة. جوهر عملة Meme هو التعبئة المالية للانتباه الجماعي. عملة Meme الناجحة هي تلك التي تستطيع التكاثر الذاتي والانتشار الفيروسي كجين ثقافي. إن اكتشاف ونشر عملة Meme معينة في وقت مبكر قد يجلب عوائد مالية، بالإضافة إلى إمكانية تراكم “رأس المال الاجتماعي” الملحوظ في المجتمع ------ يُنظر إليك على أنك “نبي” ذو رؤية أو “ملك النكت” الممتع.

الانتباه يجذب تدفقات الأموال

٣- السلوك: “القيمة العاطفية” و “فقاعة المضاربة”

عبر التاريخ المالي، فإن عملة Meme ليست وحشًا غير مسبوق، بل هي مجرد تجسيد حديث لفقاعة المضاربة التي تتكرر عبر التاريخ البشري في العصر الرقمي. من خلال مقارنتها مع جنون زهور التوليب الهولندية، وأحداث فقاعة الجنوب، وفقاعة الإنترنت، يمكننا أن نرى بوضوح التشابه المذهل في التاريخ.

قيمة مدفوعة بالسرد. جوهر جميع فقاعات المضاربة هو أن “السرد” يحل محل “الأساسيات” ليصبح محور التسعير. في القرن السابع عشر في هولندا، كانت قيمة الزهور تتجاوز جاذبيتها كزهور، وتم دفعها بواسطة سرد “ندرة، تميز، رمزية المكانة”، حيث يمكن لدرنة “أوغسطس الخالد” أن تتبادل مع قصر. في بداية القرن الحادي والعشرين، لم تعد قيمة الشركات تعتمد على قدرتها الربحية وتدفقها النقدي، بل على “حجم النقرات”، “نمو المستخدمين” و"السرد الكبير للنموذج الاقتصادي الجديد."

اليوم، تعتمد قيمة عملة Meme بالكامل على سرد “قوة المجتمع” و “رموز الثقافة” و “روح التمرد”. إن تصريحًا لأحد عمالقة التكنولوجيا على وسائل التواصل الاجتماعي له تأثير يفوق أي تقرير مالي. وهذا يكشف عن جانب إنساني دائم في الأسواق المالية: سيظل الناس دائمًا جذابين لقصة مؤثرة وحلم الثروة السريعة.

الخوف من الفوات. في كل فقاعة، “الخوف من الفوات” هو الوقود الرئيسي الذي يدفع الأسعار للارتفاع بشكل غير منطقي. عندما ترى من حولك يحققون ثراءً بين عشية وضحاها من خلال شراء عملة Meme معينة، غالبًا ما تحل مشاعر القلق الشديد مكان التفكير العقلاني. يتم تضخيم هذه المشاعر بلا حدود في سوق العملات التشفيرية الذي يعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، حيث تنتشر المعلومات بسرعة الضوء.

في الوقت نفسه، سيجد كل عصر تبريرًا “مختلفًا هذه المرة” لفقاعة نفسه. خلال فترة جنون التوليب، كان الناس يعتقدون أن الطلب على الجمال لا حدود له؛ خلال فقاعة الإنترنت، كان الناس يعتقدون أن نماذج التقييم التقليدية قد فشلت تمامًا؛ وفي ذروة عملات الميم، كان المؤمنون يصرخون “المجتمع هو القيمة” و"اللامركزية تغير كل شيء". ومع ذلك، أثبت التاريخ مرارًا وتكرارًا أنه عندما تتوقف الموسيقى، وتفلس السرديات، سيتحقق قانون الجاذبية في النهاية، وستعود الأسعار إلى قيمتها الجوهرية------ بالنسبة لغالبية عملات الميم، فإن هذه القيمة قريبة جدًا من الصفر.

أربعة، تجاوز حدود المالية التقليدية

على الرغم من أننا وجدنا العديد من التشبيهات، إلا أن عملة Meme ليست مجرد نسخة بسيطة من الأدوار التقليدية. إنها من خلال تقنية blockchain، تحقق تفكيك وتجاوز النماذج المالية التقليدية، مما يظهر خصائصها الفريدة.

العوائق المنخفضة للإصدار وعدم وجود متطلبات دخول. في العالم التقليدي، يتطلب إصدار الأسهم أو السندات المرور بإجراءات قانونية معقدة، وتأمين تحت إشراف البنوك الاستثمارية، وموافقة الهيئات التنظيمية، مما يجعل العوائق مرتفعة للغاية. بينما في عالم العملات المشفرة، يمكن لأي شخص، ببساطة من خلال إنفاق القليل من التكلفة وامتلاك بعض المعرفة التقنية، إنشاء وإصدار عملة Meme خاصة به في غضون دقائق. إن العوائق المنخفضة للغاية للإصدار جعلت السوق ينفجر بطريقة قريبة من “النمو البري”، مما أدى أيضًا إلى تفاوت جودة المشاريع وانتشار الاحتيال.

العولمة الفورية للسيولة. قد تكون السيولة ل"الأسهم الصغيرة" المتداولة في السوق الأمريكي OTC ضعيفة للغاية، مما يجعل من الصعب على المستثمرين العاديين الشراء والبيع. بينما يمكن لعملة ميم الرائدة، بعد إدراجها في بورصات مركزية أو لامركزية عالمية، أن تحقق التداول الفوري العالمي على مدار 7×24 ساعة. هذه السيولة العميقة والمستمرة توفر بيئة خصبة للسلوكيات المضاربية عالية الكثافة، وهو ما يصعب مقارنته بأي أدوات مضاربة تقليدية.

فراغ التنظيم وضبابية الأخلاق. الأنشطة المالية التقليدية تقع داخل حصن تنظيمي صارم يهدف إلى حماية المستثمرين والحفاظ على استقرار السوق. بينما عالم العملات المشفرة، وخاصة في مجال العملات الميم، لا يزال إلى حد كبير “أرض غير قانونية”. إن غياب التنظيم يمنح من جهة حرية كبيرة ومساحة للابتكار، ومن جهة أخرى يجعل من السهل القيام بتلاعب في السوق، والتداول من الداخل، والاحتيال، وكلها تقريبًا دون عقاب، مما يدفع مبدأ “المشتري يتحمل المخاطر” إلى أقصى حد.

عملة Meme، قد تجبرنا بطريقة متطرفة على إعادة التفكير في بعض القضايا الأساسية: ما هي القيمة؟ ماذا تحمل الأسواق المالية إلى جانب تخصيص الموارد من مشاعر إنسانية واحتياجات اجتماعية؟ إنها مثل “مرآة تكشف الوجوه”، تكشف عن الغريزة المتواجدة داخل النظام المالي التي لطالما كانت موجودة ولكنها خجلت من الاعتراف بها، مثل المضاربة والاحتفالات والقومية القبلية. لقد حولت المضاربة عالية التردد في غرف التداول في وول ستريت إلى لعبة شاملة يمكن لكل مستخدم هاتف المشاركة فيها؛ وقد حولت الشبكات الاجتماعية لنادي النخبة إلى مجتمع رقمي عالمي قائم على الاهتمامات.

لذلك، قد لا يكون التقييم الأكثر إنصافًا لعملات Meme بسيطًا مثل وصمها بـ “احتيال” أو الإشادة بها كـ “ثورة”. إنها أشبه بوجه متعدد الأوجه المعقد:

بالنسبة للاعبين الذين يسعون للثراء السريع، إنها كازينو رقمي.

بالنسبة للشباب الذين يبحثون عن شعور بالانتماء، فهي مجتمع ثقافي.

بالنسبة للباحثين الماليين، فهي تجربة ممتازة في علم السلوك المالي.

بالنسبة للجهات التنظيمية، إنها منطقة خطرة تحتاج إلى تنظيم.

بالنسبة للمجتمع بأسره، إنها حكاية حديثة عن التقنية والإنسانية والطمع.

قد تشهد عملة meme كما هو الحال مع معظم فقاعة المضاربة في التاريخ، فترة طويلة من الهدوء بعد الحماس، حيث ستعود الغالبية العظمى من المشاريع إلى الصفر في النهاية. لكن ما تكشف عنه ------ حول قوة المجتمع، ودور السرد الثقافي في خلق القيمة، والتأثير العميق للتكنولوجيا على الشمول المالي ------ قد يغير بشكل دائم فهمنا لـ “المالية”. في المستقبل حيث تتصادم وتندمج المالية التقليدية مع المالية المشفرة، قد تكون هذه الاحتفالية التي تبدو غير معقولة لعملة Meme، هي تلك السيمفونية الفريدة التي لا يمكن تجاهلها.